文 / 零度
來源 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)
2025年10月10日晚上11點(diǎn)23分，深交所上市公司神州數(shù)碼的公告欄突然更新了一則簡(jiǎn)短卻重磅的消息——《關(guān)于控股股東、實(shí)際控制人涉及訴訟的進(jìn)展公告》。這份僅有兩頁(yè)紙的公告，在資本市場(chǎng)掀起了軒然大波。
公告顯示，公司控股股東、實(shí)際控制人郭為與妻子郭鄭俐的婚姻家庭糾紛案件，經(jīng)北京市海淀區(qū)人民法院審理，已于2025年9月30日作出一審判決，法院判令準(zhǔn)許郭為與郭鄭俐離婚。
然而，這份判決并未對(duì)兩人名下的財(cái)產(chǎn)分割事宜給出明確結(jié)果，法院表示將對(duì)財(cái)產(chǎn)分割部分繼續(xù)審理，再行裁判。此時(shí)，打開股票交易軟件，神州數(shù)碼的股價(jià)停留在43.86元，總市值顯示為315.88億元。
但熟悉這家公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的投資者都清楚，一場(chǎng)關(guān)乎公司未來走向的“風(fēng)暴”已悄然醞釀——根據(jù)此前披露的信息，郭為名下所持有的神州數(shù)碼股份中，有半數(shù)已被司法凍結(jié)，這部分被凍結(jié)的股份數(shù)量高達(dá)7738.89萬股，按照當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)的市值約為33.94億元，接近34億元。
這部分股權(quán)的最終歸屬，成為這場(chǎng)“天價(jià)離婚”案中最受關(guān)注的核心焦點(diǎn)。
01 掌舵神州25年基業(yè)遇“家事沖擊波”
要理解這場(chǎng)離婚案對(duì)神州數(shù)碼的影響，就不得不從郭為與神州數(shù)碼的淵源說起。
時(shí)間撥回到2000年，當(dāng)時(shí)中國(guó)IT行業(yè)正處于快速發(fā)展的階段，這一時(shí)期，郭為將其深耕的代理分銷與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)正式命名為“神州數(shù)碼”，并帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開啟了獨(dú)立發(fā)展的征程。
在郭為的帶領(lǐng)下，神州數(shù)碼在2001年成功在香港聯(lián)合交易所上市，成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)IT分銷領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)。此后，公司又不斷拓展業(yè)務(wù)邊界，先后進(jìn)入了云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等新興領(lǐng)域。2015年，神州數(shù)碼通過借殼深信泰豐的方式，成功登陸A股市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了“港股+A股”的雙資本平臺(tái)布局。
截至2024年底，神州數(shù)碼的年?duì)I收已突破1200億元，成為一家營(yíng)收超千億的大型IT企業(yè)，郭為本人也以21.49%的持股比例，成為公司絕對(duì)的掌舵人。
鮮為人知的是，郭為的婚姻生活與神州數(shù)碼的發(fā)展軌跡緊密相連。他的前妻郭鄭俐，是一位擁有深厚學(xué)術(shù)背景和豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才。郭鄭俐畢業(yè)于美國(guó)布朗大學(xué)，獲得了工程學(xué)碩士學(xué)位和MBA學(xué)位，曾在英特爾、微軟等國(guó)際知名科技企業(yè)擔(dān)任高管，負(fù)責(zé)亞太區(qū)的業(yè)務(wù)拓展和戰(zhàn)略規(guī)劃工作。2017年，在神州數(shù)碼處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，郭鄭俐加入了神州系，擔(dān)任神州控股的高級(jí)副總裁，隨后又升任首席運(yùn)營(yíng)官。
在擔(dān)任神州控股首席運(yùn)營(yíng)官期間，郭鄭俐憑借其在國(guó)際科技企業(yè)積累的經(jīng)驗(yàn)，為神州控股的業(yè)務(wù)發(fā)展做出了不少貢獻(xiàn)。她主導(dǎo)推進(jìn)了公司在云計(jì)算、智慧城市等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)拓展，幫助神州控股與多個(gè)地方政府和企業(yè)建立了合作關(guān)系，推動(dòng)了公司營(yíng)收的增長(zhǎng)。當(dāng)時(shí)，不少業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，郭鄭俐是神州控股“高質(zhì)量發(fā)展背后的重要推手”，而郭為和郭鄭俐的“夫妻搭檔”，也成了業(yè)內(nèi)一段佳話。
然而，這段被外界看好的“事業(yè)伙伴式婚姻”，卻在2024年出現(xiàn)了裂痕。
2024年9月，神州控股突然以郵件的方式，宣布解除郭鄭俐首席運(yùn)營(yíng)官的職務(wù)，且這一決定并未經(jīng)過公司董事會(huì)的審議程序。這一突如其來的人事變動(dòng)，在神州控股內(nèi)部引發(fā)了不小的震動(dòng)，也讓外界對(duì)郭為和郭鄭俐的關(guān)系產(chǎn)生了猜測(cè)。同年11月，神州控股再次發(fā)生大規(guī)模的高管更迭，公司核心部門的多位高管被替換，取而代之的是郭為控制的其他關(guān)聯(lián)公司的高管。一系列的人事變動(dòng)，讓神州控股的內(nèi)部治理陷入了動(dòng)蕩之中，也為此次離婚案的爆發(fā)埋下了伏筆。
02 股權(quán)分割成關(guān)鍵變量，控制權(quán)危局暗流涌動(dòng)
事實(shí)上，關(guān)于郭為和郭鄭俐的婚姻糾紛，早在2025年初就已有跡可循。2025年1月，北京市海淀區(qū)人民法院發(fā)布的一則股權(quán)凍結(jié)公告顯示，郭為所持有的神州數(shù)碼股份中，有50%被司法凍結(jié)，凍結(jié)期限為3年，至2028年1月結(jié)束，凍結(jié)原因明確標(biāo)注為“婚姻家庭糾紛”。這一信息的披露，讓外界意識(shí)到，郭為和郭鄭俐的婚姻問題已經(jīng)進(jìn)入了法律程序，且涉及了神州數(shù)碼的股權(quán)分割。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，若按照法院凍結(jié)的50%比例進(jìn)行分割，郭為所持有的神州數(shù)碼股份將從21.49%降至10.74%，而郭鄭俐將獲得10.75%的股份（因計(jì)算時(shí)存在小數(shù)點(diǎn)后兩位的細(xì)微差異），再加上她可能通過其他方式持有的少量股份，其持股比例有望達(dá)到11.56%，這一比例將遠(yuǎn)超當(dāng)前神州數(shù)碼第二大股東中國(guó)新紀(jì)元有限公司4.65%的持股量。一旦股權(quán)分割按照這一比例進(jìn)行，神州數(shù)碼的股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生重大變化，公司的實(shí)際控制權(quán)也將面臨不確定性。
“這不是簡(jiǎn)單的財(cái)產(chǎn)分割，而是可能動(dòng)搖公司根基的控制權(quán)之爭(zhēng)?！?/strong>一位長(zhǎng)期跟蹤科技行業(yè)的資深分析師表示，“對(duì)于神州數(shù)碼這樣的大型企業(yè)來說，實(shí)際控制人的穩(wěn)定和控制權(quán)的清晰，是公司穩(wěn)定發(fā)展的重要保障。如果郭為的持股比例大幅下降，而郭鄭俐成為公司第二大股東，后續(xù)很可能會(huì)出現(xiàn)控制權(quán)的爭(zhēng)奪，這將對(duì)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)管理產(chǎn)生重大影響?！?/p>
事實(shí)上，在2025年6月召開的神州控股股東大會(huì)上，就有股東將婚姻糾紛與公司治理問題直接掛鉤，對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性提出了質(zhì)疑。當(dāng)時(shí)，兩大國(guó)資股東廣州城投和廣電運(yùn)通的代表，也在會(huì)議上對(duì)管理層的工作表現(xiàn)出了不滿，認(rèn)為公司在業(yè)務(wù)發(fā)展和內(nèi)部管理方面存在諸多問題。 除了股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，股權(quán)分割還可能引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。如果郭鄭俐獲得大量股權(quán)后，選擇在二級(jí)市場(chǎng)減持，將會(huì)對(duì)神州數(shù)碼的股價(jià)造成壓力；若她選擇介入公司的經(jīng)營(yíng)管理，與現(xiàn)有管理層產(chǎn)生意見分歧，也將影響公司的決策效率和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性。此外，外部資本也可能趁機(jī)介入，通過收購(gòu)股權(quán)的方式爭(zhēng)奪公司的控制權(quán)，進(jìn)一步加劇公司的動(dòng)蕩。 屋漏偏逢連夜雨，這場(chǎng)離婚風(fēng)波爆發(fā)的時(shí)機(jī)，恰好是神州數(shù)碼遭遇多重經(jīng)營(yíng)壓力的關(guān)鍵時(shí)刻。從2024年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，神州數(shù)碼的經(jīng)營(yíng)狀況并不樂觀。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1281.66億元，同比增長(zhǎng)7.14%，看似保持了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但歸母凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了大幅下滑，同比暴跌35.77%，僅為7.53億元。與此同時(shí)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)79.16%，處于較高水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。 深入分析神州數(shù)碼的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，公司營(yíng)收增長(zhǎng)主要依賴于傳統(tǒng)的IT分銷業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)占公司總營(yíng)收的比例高達(dá)97%。 然而，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和電商渠道的沖擊，IT分銷業(yè)務(wù)的毛利率不斷下降，增長(zhǎng)乏力，對(duì)公司凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)也在逐漸減弱。而公司近年來重點(diǎn)布局的AI服務(wù)器、信創(chuàng)業(yè)務(wù)等新興業(yè)務(wù)，雖然增速迅猛，但由于起步較晚，市場(chǎng)份額有限，未能成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，也未能撐起市場(chǎng)對(duì)公司的高估值預(yù)期。 目前，郭為與郭鄭俐的財(cái)產(chǎn)分割案件仍在進(jìn)一步審理中，尚無明確的時(shí)間表。被司法凍結(jié)的34億股權(quán)最終將劃歸何方，成為懸在神州數(shù)碼頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，也牽動(dòng)著每一位投資者的心。 從目前的情況來看，財(cái)產(chǎn)分割可能會(huì)出現(xiàn)多種不同的結(jié)果。如果雙方能夠通過協(xié)商達(dá)成一致，對(duì)股權(quán)進(jìn)行和平分割，或許可以最大限度地減少對(duì)公司的沖擊。但如果雙方無法達(dá)成共識(shí)，只能通過法院判決的方式進(jìn)行分割，那么股權(quán)分割的結(jié)果可能會(huì)更加復(fù)雜，對(duì)公司的影響也可能更大。 對(duì)于神州數(shù)碼這家走過25年歷程的老牌IT企業(yè)而言，這場(chǎng)始于“家事”的風(fēng)波，早已超越了個(gè)人恩怨的范疇，關(guān)乎著公司的未來命運(yùn)。如何在財(cái)產(chǎn)分割過程中穩(wěn)定公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，避免控制權(quán)的過度分散或轉(zhuǎn)移；如何在管理層變動(dòng)頻繁的情況下，保持公司戰(zhàn)略規(guī)劃的連貫性和經(jīng)營(yíng)管理的穩(wěn)定性；如何在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、新興業(yè)務(wù)尚未突破的困境中，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐，提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，這些都是神州數(shù)碼接下來必須面對(duì)和解決的重大問題。 特別聲明：本文為合作媒體授權(quán)DoNews專欄轉(zhuǎn)載，文章版權(quán)歸原作者及原出處所有。文章系作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表DoNews專欄的立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者及原出處獲取授權(quán)。(有任何疑問都請(qǐng)聯(lián)系idonews@donews.com)03 經(jīng)營(yíng)困境疊加人事震蕩，千億帝國(guó)遇轉(zhuǎn)型陣痛
