繼多家自動駕駛企業(yè)遞表后，9月26日，魔視智能科技（上海）股份有限公司正式向港交所主板遞交上市申請，由國泰君安國際、國信證券（香港）聯(lián)席保薦。
透過企業(yè)在招股書中披露的業(yè)績數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，成立十年、專注L0-L4級智能駕駛軟硬件解決方案的魔視智能存在業(yè)績倍增，但有限的規(guī)模中虧損持續(xù)的困境。而這其實也是眾多第三方智駕供應商在激烈競爭中普遍存在的現(xiàn)象。
隨著汽車產(chǎn)業(yè)進入“智能化下半場”，更多智駕需求正在加速批量釋放，此時魔視智能選擇赴港上市，為自身的商業(yè)化躍升尋求資本助力無疑是明智之舉，也可強化自身不被行業(yè)洗牌出清。
那么，魔視智能又有幾成把握讓投資者愿意為之買單？
拿下奇瑞、廣汽、宇通！魔視智能的AI原生方案獲青睞
作為業(yè)內(nèi)少數(shù)具備全棧自研AI算法的第三方解決方案提供商，魔視智能成立于2015年，主要為主機廠及一級供貨商提供具備L0-L4級智能駕駛功能的一體化軟硬件解決方案。
作為業(yè)內(nèi)少數(shù)具備底層算法至應用層全鏈條研發(fā)能力的第三方供應商，魔視智能實現(xiàn)了算法、模型、數(shù)據(jù)治理及軟硬件核心技術的全面自研，構建了性能卓越的安全基準、安心使用的用戶體驗，以及從功能協(xié)同走向高階智能駕駛模式。
這些能力使魔視智能能夠高效響應主機廠多元化的場景與功能定制需求，同時助力部分傳統(tǒng)主機廠以更具成本效益的方式完成智能化轉(zhuǎn)型，為終端用戶提供安全、舒適、操作簡便且智能的駕駛體驗。
據(jù)悉，其平臺為業(yè)內(nèi)功能最全面，兼容超過10個國際及國內(nèi)主要智能駕駛芯片平臺。憑借智能駕駛算法的通用性及芯片架構的專業(yè)知識，魔視智能將在新芯片平臺上適配及部署新算法所需的時間縮短至不足兩周，遠快于行業(yè)平均水平。
這種技術深度使其在特定領域形成優(yōu)勢，并成功斬獲不少終端客戶。據(jù)招股資料，魔視智能是中國智能駕駛解決方案行業(yè)中少數(shù)具備跨芯片自研AI算法設計、AI模型驅(qū)動開發(fā)及自研感知能力的第三方供應商之一；按AI模型驅(qū)動及自研感知能力產(chǎn)生的收入計，在中國智能駕駛解決方案行業(yè)的國內(nèi)第三方解決方案提供商中排名第三。
截至目前，其解決方案已獲主機廠客戶選用于92款車型，交付超過330萬套，驗證了公司的技術實力；具體合作的乘用車企包括奇瑞、廣汽、北汽、上汽等，商用車領域量產(chǎn)包括陜重汽、宇通客車、開沃汽車等多家車企。
市占率0.4%排第八，魔視智能如何搏出位？
受日益普及的應用及技術進步所推動，中國智能駕駛市場正處于高速成長期。根據(jù)灼識咨詢的資料，智能駕駛汽車的銷量預計將由2024年的2,220萬輛增長至2029年的3,860萬輛。與此同時，L0至L2+級解決方案市場規(guī)模從2020年的216億元增至2024年的912億元，復合增長率達43.3%，預計2029年將達2281億元，復合年增長率為20.1%。
而站在行業(yè)競爭維度，中國智能駕駛市場的分散格局既給了魔視智能生存空間，也讓其面臨白熱化的競爭考驗。
灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024 年中國智能駕駛解決方案行業(yè)十大參與者僅占 15.2% 的市場份額，其中魔視智能在第三方提供商中排名第八（按2024年收入計算），但其市場份額僅約0.4%。這種高度分散的格局意味著沒有絕對壟斷者，但也預示著競爭的殘酷性。
具體競爭維度上，魔視智能面臨雙重擠壓：一是主機廠自研趨勢加強，如蔚來、小鵬等車企逐步構建內(nèi)部智駕團隊；二是傳統(tǒng)Tier1（如博世、大陸）與科技公司（如華為、大疆車載）的跨界競爭。
魔視智能的核心優(yōu)勢在于全棧自研的AI算法引擎和跨芯片平臺適配能力，其算法在新芯片平臺的部署時間可縮短至兩周以內(nèi)，車型推出周期最快僅三個月，低于行業(yè)平均水平。
赴港上市，加速盈利破局
但如何將技術效率轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的盈利模式，仍是未解之題。
財務數(shù)據(jù)上，魔視智能的收入由2022年的1.18億元增加24.4%至2023年的1.47億元，并進一步顯著增長至2024年的3.57億元，三年增長超兩倍。2025年上半年繼續(xù)創(chuàng)下1.89億元營收，同比增長76.4%。
不過受限于投入以及有限的商業(yè)規(guī)模影響，魔視智能尚未實現(xiàn)正盈利。2022年至2024年，魔視智能錄得凈虧損為2.00億元、2.28億元、2.34億元，2025年上半年錄得凈虧損1.12億元。
毛利率方面，魔視智能2022年至2024年的毛利率分別為25.6%、13.7%、14.2%，2025年上半年毛利率為20.1%，較2024年上半年的10.0%顯著增長10.1個百分點，整體趨勢是向好的。
投入層面，其于2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年上半年的研發(fā)開支分別為1.28億元、1.43億元、1.60億元、6690萬元及8390萬元，研發(fā)能力涵蓋從基礎算法到嵌入式工程實現(xiàn)。
很顯然，不論是經(jīng)營體量還是盈利層面，魔視智能在業(yè)內(nèi)都不具備強勢的先發(fā)優(yōu)勢。尤其是現(xiàn)在智駕產(chǎn)業(yè)價值鏈的轉(zhuǎn)移，tier 1面臨的競爭尤為激烈，技術優(yōu)勢是企業(yè)獲取溢價路徑之一，但前提是需要持續(xù)大量的投入。
為此，在成立的第十個年頭，通過上市謀求助力或許將是其真正實現(xiàn)商業(yè)化跳躍式突破的重要砝碼。
據(jù)天眼查APP資料，成立至今，魔視智能已完成多輪融資。就在今年6月下旬，魔視智能剛獲得浙江美大實業(yè)股份有限公司等投資人的股權投資，完成數(shù)億元人民幣的D輪融資。
招股書顯示，為配合公司的策略，本次魔視智能香港IPO募資金額擬用作下列用途：加強公司的研發(fā)能力，專注于公司智能駕駛解決方案的持續(xù)迭代升級。擴大產(chǎn)能、技術升級及提升交付能力。深化公司的銷售及營銷網(wǎng)絡并支持公司的業(yè)務擴張等。
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