一邊是閉店加速、業(yè)績(jī)陷入瓶頸，一邊是大手筆分紅、籌備赴港上市！“一年逛兩次”的海瀾之家究竟在下一盤怎樣的棋？
01，閉店、分紅兩不誤？
連日來(lái)，海瀾之家因?yàn)槌掷m(xù)的門店收縮，引發(fā)諸多媒體的關(guān)注，據(jù)海瀾之家的公開(kāi)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年中報(bào)時(shí)期，海瀾之家仍坐擁6006家門店，而到2025年中報(bào)時(shí)，這一數(shù)字已滑落至5723家。
兩年時(shí)間，關(guān)閉門店數(shù)量達(dá)到了283家，雖然能反映出海瀾之家加大力度踐行“精布局、高品質(zhì)、強(qiáng)體驗(yàn)”的策略路線，也即未來(lái)海瀾之家要聚焦標(biāo)桿商場(chǎng)和優(yōu)質(zhì)商場(chǎng)，來(lái)提升單店的運(yùn)營(yíng)效率，以提示品牌的競(jìng)爭(zhēng)力。
但仍不免引發(fā)外界對(duì)于其業(yè)績(jī)表現(xiàn)的關(guān)注，最新披露的2025年中期財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收115.66億，同比微增1.73%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.80億，同比下滑3.42%，拉長(zhǎng)觀察周期發(fā)現(xiàn)，海瀾之家近年來(lái)業(yè)績(jī)起伏較明顯：
2021年?duì)I收201.88億，凈利潤(rùn)24.91億，相較上年分別大增12.41%、39.60%；
2022年?duì)I收185.62億，凈利潤(rùn)21.55億，相較上年分別下滑8.06%、13.49%；
2023年?duì)I收215.28億，凈利潤(rùn)29.52億，相較上年分別大增15.98、36.96%；
2024年?duì)I收209.57億，凈利潤(rùn)21.59億，相較上年分別下滑2.65%、26.88%；
此外，公司主要品牌海瀾之家系列的收入也呈下滑趨勢(shì)，有媒體統(tǒng)計(jì)，2019年-2024年，海瀾之家系列收入從174.22億元降至152.億元，6年共縮水12.35%，2025年上半年，海瀾之家系列營(yíng)收同比減少5.86%至83.95億元，比3年來(lái)同期最低。
2025年上半年，公司存貨余額進(jìn)一步上攀至102.55億元，較上年同期（24H1）的95.53億元進(jìn)一步增長(zhǎng)了近7個(gè)百分點(diǎn)，并且同期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達(dá)到323天，庫(kù)存的高企意味著對(duì)公司流動(dòng)資金的占用已到了不容忽視的地步。
在公司營(yíng)收和利潤(rùn)起伏不定的周期內(nèi)，分紅卻顯得格外大手筆：
媒體統(tǒng)計(jì)顯示，2024年，公司共分紅19.69億元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)高達(dá)91.22%；按股權(quán)穿透計(jì)算，周建平及其兒子周立宸、女兒周晏齊直接、間接控制公司60.13%的股權(quán)，享有公司45.75%的股份對(duì)應(yīng)的收益，自2020年以來(lái)，公司合計(jì)分紅近百億元，周氏家族可收獲超40億元。
當(dāng)然，不論是業(yè)績(jī)表現(xiàn)還是分紅方面存在的不足，海瀾之家比局外人都更清楚，并且在筆者看來(lái)，海瀾之家已然想好了應(yīng)對(duì)之策：
比如通過(guò)“通過(guò)持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，切實(shí)提升投資者回報(bào)水平”來(lái)打消投資者對(duì)（公司）當(dāng)下分紅政策過(guò)多側(cè)重大股東利益，對(duì)小股東利益全面考量不足的疑慮。
以及通過(guò)“多手抓”的方式來(lái)全面提升品牌的全球影響力、提振公司的業(yè)績(jī)！
02，上市、出海新藍(lán)圖！
創(chuàng)立于1988年的海瀾集團(tuán)，經(jīng)過(guò)37年奮進(jìn)，已經(jīng)發(fā)展成為以服裝為龍頭產(chǎn)業(yè)，橫跨商業(yè)管理、文體旅游、智慧能源等多個(gè)領(lǐng)域的大型企業(yè)集團(tuán)，榮獲“人民匠心服務(wù)”獎(jiǎng)、入選工信部首批“中國(guó)消費(fèi)名品名單”等多個(gè)榮譽(yù)。
作為“2025上半年中國(guó)服裝上市企業(yè)50強(qiáng)”，海瀾之家也深知，光守著知名度這塊金字招牌，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中屹立潮頭。
So，出路只有一條——擼起袖子，繼續(xù)加油干！
9月8日，海瀾之家發(fā)布公告稱，擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所上市，董事會(huì)已審議通過(guò)議案并授權(quán)公司管理層啟動(dòng)相關(guān)前期籌備工作，此舉旨在深化全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展。
港股市場(chǎng)一方面通過(guò)滬深港通機(jī)制能夠吸引內(nèi)地投資者，同時(shí)連接國(guó)際資本，為企業(yè)提供了多元化的融資渠道和品牌國(guó)際化的有力背書，海瀾之家通過(guò)港股上市，不論對(duì)于其融資擴(kuò)張抑或是提升品牌的全球影響力，無(wú)疑都有著正面的意義。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2025年6月30日，海瀾之家海外市場(chǎng)門店數(shù)已達(dá)111家，同期海外地區(qū)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收 入為2.06億元，較上年同期增長(zhǎng)27.42%，海外業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力或希望成為支撐海瀾之家增量營(yíng)收的“第二極”。
此外，海瀾之家將在2025年下半年，有序推進(jìn)中亞、中東和非洲市場(chǎng)布局，預(yù)計(jì)將在悉尼開(kāi)出澳大利亞首店。
9月23日，海瀾之家召開(kāi)的半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，海瀾之家董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理周立宸表示，公司正布局運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域、打造城市奧萊、加碼海外擴(kuò)張，并強(qiáng)調(diào)“發(fā)展態(tài)勢(shì)持續(xù)穩(wěn)固向好”。
城市奧萊為海瀾集團(tuán)跟京東合作打造的項(xiàng)目，雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，通過(guò)供應(yīng)鏈協(xié)同打造低價(jià)優(yōu)質(zhì)、大牌正品、多元品類、上新快速的商品競(jìng)爭(zhēng)力，截至9月，城市奧萊門店數(shù)量已達(dá)23家，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁
……
或許，創(chuàng)始人周建平瀟灑退休那一刻，就意味著，對(duì)于海瀾之家的前途，“二代”周立宸班底已胸有成竹！
兒子能否守好老爹一手打山的江山？帶領(lǐng)海瀾之家做強(qiáng)做大？
讓我們拭目以待！
參考資料：
文章首圖由百度AIGC生成
海瀾集團(tuán)官網(wǎng)&海瀾之家財(cái)報(bào)
海瀾之家加速關(guān)店，男人們都去哪里買衣服了？-界面新聞
“男人的衣柜”海瀾之家上半年凈利再降，海外業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)-南方都市報(bào)
五年分紅百億，“土味”海瀾之家能不能講出性感故事？-達(dá)摩財(cái)經(jīng)
城市奧萊，海瀾之家再造一條成長(zhǎng)曲線-海瀾WEEKLY
特別聲明：本文為合作媒體授權(quán)DoNews專欄轉(zhuǎn)載，文章版權(quán)歸原作者及原出處所有。文章系作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表DoNews專欄的立場(chǎng)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者及原出處獲取授權(quán)。(有任何疑問(wèn)都請(qǐng)聯(lián)系idonews@donews.com)
