DoNews 6月7日 消息（吳麗）6月4日晚，伊利股份（600887）對外披露定增預(yù)案，擬向不超過35名特定對象發(fā)行股份，募集資金不超130億元。以當(dāng)日收盤市值2403億元計(jì)算，募集資金所占市值比列僅為5.40%。
對于定增款項(xiàng)具體用途，公告解釋稱，將主要用于完善產(chǎn)能布局，以及產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
而現(xiàn)實(shí)中，伊利一直處在行業(yè)前列，且從未止步。過去一年，盡管市場整體“艱難”，伊利營收、凈利潤仍逆勢增長，成為“全球乳業(yè)五強(qiáng)”。2021年一季度，公司營業(yè)總收入更是達(dá)273.63億元，同比增32.49%，歸母凈利潤28.31億元，同比增147.69%，收獲“史上最強(qiáng)一季報”。
去年年底，伊利集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)力峰會上，伊利提出新戰(zhàn)略目標(biāo)：2025年挺進(jìn)“全球乳業(yè)三強(qiáng)”，2030年穩(wěn)健邁向“全球乳業(yè)第一”。就此，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，伊利此次定增募資更多是借助資本力量夯實(shí)主營業(yè)務(wù)，并布局未來、謀求更大的市場發(fā)展。
持續(xù)做大、做強(qiáng)“基石業(yè)務(wù)”
伊利股份《定增預(yù)案》顯示，由于公司重點(diǎn)產(chǎn)品銷售收入快速增長，公司每年需要保持資本性支出，擴(kuò)充產(chǎn)能以滿足快速增長的市場需求。公司計(jì)劃在全國選擇多個原奶資源豐富、規(guī)模化牧場集中的區(qū)域，使用非公開發(fā)行募集資金建設(shè)符合綠色生產(chǎn)和智能制造標(biāo)準(zhǔn)的乳制品生產(chǎn)基地。
其實(shí)，此舉就是搶占奶源。眾所周知，伊利股份在業(yè)界有“現(xiàn)金奶牛”之稱。同時，液態(tài)奶也是伊利品類矩陣中的重要支柱之一，貢獻(xiàn)了公司最大的營收和利潤，其重要性無需贅言。對奶源的建設(shè)布局，本質(zhì)上就是對未來盈利能力和發(fā)展預(yù)期的一種投資性保障。
另外，募資項(xiàng)目中，新建產(chǎn)能也將更多用于生產(chǎn)高端液態(tài)奶、高端常溫酸奶、嬰幼兒配方奶粉、健康飲品等高增長潛力和高附加值品類，這些新增產(chǎn)能投產(chǎn)后必然能立竿見影，提高公司的盈利能力。
嬰幼兒奶粉，這是伊利旗下另一個重要業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。結(jié)合業(yè)績來看，奶粉業(yè)務(wù)是公司成長更快、毛利率更高的業(yè)務(wù)。過去的2020年伊利奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收128.9億元，同比增長28.2%。這從一個側(cè)面也預(yù)示了嬰幼兒配方奶粉智能制造項(xiàng)目的資金投入對業(yè)績成長的帶動性。
此外，募資中更大一筆資金也將投入長白山天然礦泉水項(xiàng)目。近幾年，我國礦泉水市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，年均復(fù)合增長率高達(dá) 16.0%。伊利切入并深耕這一領(lǐng)域，既是大健康布局的重要一步，同時也有助于延伸主產(chǎn)品線，幫助其再次打造新的超級大單品。
無論新建產(chǎn)區(qū)，亦或是投入長白山水源項(xiàng)目，伊利定增募資始終聚焦發(fā)展，單純?yōu)榱水?dāng)下及未來的盈利能力。
乳業(yè)持續(xù)向好
企業(yè)的高速發(fā)展與行業(yè)成長性息息相關(guān)。
政策層面，今年以來國家出臺了諸多關(guān)于乳制品行業(yè)的政策，包括“繼續(xù)實(shí)施奶業(yè)振興行動”、保障奶業(yè)供給安全、大力發(fā)展現(xiàn)代奶業(yè)和智慧奶業(yè)、推動產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等要求。
就消費(fèi)端來講，當(dāng)下的乳業(yè)市場并未和，尚未進(jìn)入成熟階段、前途大好。與美國、日本等發(fā)達(dá)國家相比，我國人均乳制品消費(fèi)量還很低。2019年，我國人均乳制品消費(fèi)量折合生鮮乳為 35.8 公斤，美國約為 106 公斤，日本約 95.4 公斤，可見我國人均乳制品消費(fèi)量仍有較大提升空間。
此外，《2019 中國奶業(yè)年鑒》也顯示，我國中小型城市及農(nóng)村地區(qū)的乳制品滲透率和人均消費(fèi)量明顯低于一線城市的平均水平，下沉市場有待進(jìn)一步培育開發(fā)。
去年疫情以及此前持續(xù)至今的消費(fèi)升級，乳業(yè)的高端化趨勢也逐漸凸顯。這是極大的市場機(jī)會，而伊利在高端液態(tài)奶市場也是早有布局。2005年前后，正值中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，對優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的消費(fèi)需求十分強(qiáng)勁。以伊利金典為代表的，高蛋白含量、濃香口感的高端白奶為產(chǎn)業(yè)開辟了出新的高端細(xì)分市場，高端液態(tài)奶也很快成為中高消費(fèi)群體的新寵。
并未飽和、仍在不斷變化的市場，更需企業(yè)積極應(yīng)對。而此次募資中，伊利關(guān)于乳業(yè)數(shù)字化的建設(shè)，既是對當(dāng)下市場發(fā)展的應(yīng)對，同時也是對未來盈利能力的一種布局。
公告顯示，伊利股份將采用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動通信、人工智能等新技術(shù)，建設(shè)覆蓋智慧牧場、智能制造、供應(yīng)鏈管理、質(zhì)量管控、企業(yè)運(yùn)營管理、消費(fèi)者體驗(yàn)與管理等全業(yè)務(wù)流程的信息化平臺，支持公司業(yè)務(wù)從牧場、工廠到終端渠道、消費(fèi)者全產(chǎn)業(yè)鏈的信息化管理。
從牧場到工廠，再到終端，伊利構(gòu)建起一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，建立了一個全程可追溯、數(shù)據(jù)互通共享的體系。這對于鞏固伊利全球乳業(yè)第一陣營形成有效助力；尤其是在當(dāng)前消費(fèi)者主導(dǎo)的市場環(huán)境下，伊利以數(shù)字化的工具協(xié)同上游、把控產(chǎn)品、分析市場、主導(dǎo)銷售，同時再用數(shù)字化的工具分析銷售結(jié)果和消費(fèi)者反饋，對研發(fā)和市場部門進(jìn)行再反饋，對企業(yè)下一步發(fā)展幫助巨大。
產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，“推動乳業(yè)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，利用互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)、新應(yīng)用對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全方位、全角度、全鏈條的改造，進(jìn)而推動整個行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的高質(zhì)量發(fā)展”是一項(xiàng)重要任務(wù)，更是未來企業(yè)發(fā)展的硬實(shí)力。
未來發(fā)展可期
定增是上市公司做大做強(qiáng)的常規(guī)方式之一，再融資新規(guī)發(fā)布后，成為愈發(fā)常見的融資通道。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年完成的定增項(xiàng)目為389起，定增公司約占A股總上市公司數(shù)量的9%，合計(jì)募資規(guī)模8462億元，分別較2019年大幅61.4%、26.7%。2021年一季度定增募資1593億元，較去年一季度繼續(xù)提升37億元。
伊利此次定增募資既能強(qiáng)化公司產(chǎn)業(yè)鏈布局、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，又能為公司未來發(fā)展積蓄新增長動能，為公司和股東帶來良好回報。同時，這也有利于優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險，同時減少利息支出，直接提升利潤水平。
簡言之，這既是為未來發(fā)展奠基鋪路，同時也在保障公司的長遠(yuǎn)健康發(fā)展和股東的長期利益。此前發(fā)生在2013年的一次非公開發(fā)行就是最好證明。
從2013年非公開發(fā)行到2020年，伊利營業(yè)收入從477.8億元增長至968.9億元，增長102.78%；歸母凈利潤從31.87億元增長至70.78億，增長122.09%；后復(fù)權(quán)股價從2013年1月31日收盤價616.65元/股，上漲至2021年5月27日的3217.72元/股，漲幅高達(dá)421.81%。
“好鋼用在刀刃上”，此次伊利若順利完成定增募資，未來必將向著“全球乳業(yè)第一，健康食品五強(qiáng)”的目標(biāo)而大步邁進(jìn)。于市場而言，這更多是一種長期利好。
