撰文｜大可

編輯｜楊勇

來(lái)源?|?氫消費(fèi)出品

ID?|?HQingXiaoFei

沉寂已久的永輝超市，前些日子還因?yàn)樘潛p“跌跌不休”，最近卻因?yàn)橐粍t合作消息引來(lái)市場(chǎng)高度關(guān)注。

5月7日，胖東來(lái)董事長(zhǎng)于東來(lái)現(xiàn)身河南鄭州的永輝超市門(mén)店，并釋放消息稱將對(duì)永輝超市啟動(dòng)幫扶調(diào)改。#胖東來(lái)將啟動(dòng)幫扶永輝超市#等話題沖上熱搜。受該利好消息影響，5月8日，永輝超市股價(jià)漲停，當(dāng)日?qǐng)?bào)收2.62元，總市值達(dá)到237億。即使5月9日收盤(pán)時(shí)股價(jià)回落至2.55元/股，下跌2.67%，但依舊展現(xiàn)了消費(fèi)者對(duì)永輝的看好。

在永輝超市（601933）三年內(nèi)虧損逾80億元后，公司如何扭虧已成為其亟待解決的問(wèn)題。持續(xù)虧損，永輝的“致命”問(wèn)題究竟是什么？胖東來(lái)幫扶能有效嗎？

胖東來(lái)伸出援手

永輝超市迎來(lái)“心軟的神”？

胖東來(lái)幫扶永輝，無(wú)疑為低迷已久的永輝注入了“強(qiáng)心劑”。

最新消息顯示，胖東來(lái)創(chuàng)始人于東來(lái)最近與永輝超市董事長(zhǎng)張軒松等人前往鄭州4家永輝門(mén)店進(jìn)行了走訪，與門(mén)店管理人員、員工和顧客溝通。其后有消息稱在走訪后的閉門(mén)會(huì)議上，于東來(lái)宣布啟動(dòng)幫扶調(diào)改永輝超市，首批兩家?guī)头鲩T(mén)店分別為永輝超市瀚海北金店和新鄉(xiāng)寶龍廣場(chǎng)店。

永輝官方對(duì)上述消息進(jìn)行了回應(yīng)稱，公司會(huì)向胖東來(lái)學(xué)習(xí)，胖東來(lái)有自己的優(yōu)勢(shì)；對(duì)于網(wǎng)絡(luò)傳的接管、幫扶事項(xiàng)，沒(méi)有進(jìn)一步的進(jìn)展可以披露。

圖片來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)：于東來(lái)走訪鄭州永輝超市門(mén)店

胖東來(lái)幫扶其他超市，也稱得上早有先例。據(jù)報(bào)道，胖東來(lái)分別于2023年6月和2024年4月對(duì)江西連鎖超市品牌嘉百樂(lè)和湖南超市龍頭步步高幫扶，幫扶措施主要包括：?jiǎn)T工管理，包括提高薪資福利、調(diào)整營(yíng)業(yè)時(shí)間讓員工獲得更多休息；賣場(chǎng)規(guī)劃，包括優(yōu)化門(mén)店布局、動(dòng)線設(shè)計(jì)；提升商品品質(zhì)等。在短時(shí)間內(nèi)顯著提升了該店的銷售額和客流量，步步高的股價(jià)也在4個(gè)交易日內(nèi)漲逾15%。據(jù)了解，今年“五一”假期，在胖東來(lái)的幫扶下，步步高長(zhǎng)沙梅溪湖店五天累計(jì)銷售1053萬(wàn)元，平均日銷超210萬(wàn)元，日均客流15963人次。

有此先例，永輝超市的股價(jià)也一度受到刺激。5月8日午間收盤(pán)，永輝超市漲停，股價(jià)報(bào)2.62元/股，總市值為237.77億元。5月9日，股價(jià)有所回落，收為2.55元/股。

圖片來(lái)源：雪球

據(jù)相關(guān)報(bào)道，本次調(diào)改以胖東來(lái)團(tuán)隊(duì)管理為主，永輝超市張軒松董事長(zhǎng)將親自坐鎮(zhèn)鄭州，并抽調(diào)全國(guó)精英組建“永輝超市調(diào)改小組”，配合胖東來(lái)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)改。此次將從員工薪資、工作時(shí)間、賣場(chǎng)規(guī)劃、商品重整、供應(yīng)鏈、價(jià)格優(yōu)化、服務(wù)提升等各方面系統(tǒng)調(diào)整。于東來(lái)表示將用一年的時(shí)間，讓永輝重新走向健康，走向美好。

陣痛永輝：

3年連虧，拋資產(chǎn)求生

作為“生鮮第一股”的永輝超市曾是中國(guó)最具前景的連鎖超市，2010年永輝超市在上交所上市時(shí)發(fā)行價(jià)為23.98元，公司市值一度破千億。2016年永輝超市還陸續(xù)迎來(lái)了京東和騰訊的接連投資，為永輝注入了互聯(lián)網(wǎng)基因。

但經(jīng)歷數(shù)年的低迷后，永輝曾經(jīng)的千億市值，如今僅剩約五分之一（237億元）。（5月8日收盤(pán)）這幾年來(lái)，永輝一直處于虧錢(qián)的狀態(tài)。

財(cái)報(bào)顯示，2023年永輝實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入786.42億元，同比下滑了12.71%，凈利潤(rùn)為-13.29億元，虧損額雖然較2022年有所減少但依然連虧不斷。2022年，永輝超市虧損27.63億元，2021年虧了39.44億元，公司已連續(xù)3年虧損，虧損達(dá)80.36億。面對(duì)低迷的業(yè)績(jī)，永輝超市接連收縮門(mén)店規(guī)模，“斷尾求生”。據(jù)悉，永輝超市在2023年實(shí)現(xiàn)新開(kāi)門(mén)店12家，關(guān)閉門(mén)店45家，新簽約門(mén)店10家。

與業(yè)績(jī)公告幾乎同步，永輝超市內(nèi)部的人事地震也引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。年內(nèi)，多位高管因不同原因離任，其中包括三位副總裁的離職，以及董秘和財(cái)務(wù)總監(jiān)職位的更迭。

據(jù)悉，4月25日，公司召開(kāi)董事會(huì)，審議并通過(guò)了《關(guān)于免去公司高級(jí)管理人員的議案》。因公司正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，經(jīng)綜合評(píng)估，公司副總裁吳光旺的能力無(wú)法勝任副總裁職務(wù)，提請(qǐng)免去副總裁職務(wù)；公司副總裁林建華因身體原因，經(jīng)雙方協(xié)商，提請(qǐng)免去副總裁職務(wù)，公司另有任用；經(jīng)公司董事會(huì)審議后，認(rèn)為上述人員已不再適合擔(dān)任公司的高級(jí)管理人員職務(wù)，同意免去上述人員的公司副總裁職務(wù)。

圖源：永輝超市公告

在此之前，人事波動(dòng)已初現(xiàn)端倪。2月20日，永輝超市宣布副總裁彭華生因個(gè)人事務(wù)提交了辭職報(bào)告，正式辭去副總裁職位，并完全退出上市公司管理層。更早的2月7日，監(jiān)事會(huì)主席熊厚富因工作調(diào)整向監(jiān)事會(huì)提交辭呈，辭去監(jiān)事及監(jiān)事會(huì)主席職務(wù)，不過(guò)他將繼續(xù)在公司內(nèi)部擔(dān)任其他角色。同日，董秘吳樂(lè)峰因工作調(diào)動(dòng)緣由提交辭任申請(qǐng)，辭去董秘職位后，經(jīng)監(jiān)事會(huì)審議，被提名為第五屆監(jiān)事會(huì)監(jiān)事候選人。

1月份，財(cái)務(wù)層面亦有變動(dòng)，1月3日的公告顯示，財(cái)務(wù)總監(jiān)黃明月因職務(wù)調(diào)整提出辭職，卸下財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)后，將轉(zhuǎn)任公司財(cái)務(wù)共享中心負(fù)責(zé)人。永輝超市隨即另行聘用了吳凱之為新任財(cái)務(wù)總監(jiān)。

除去高管離任，還有各大股東的減持。今年3月底，永輝超市發(fā)布《關(guān)于股東減持股份計(jì)劃公告》中，公司股東宿遷涵邦投資管理有限公司擬通過(guò)競(jìng)價(jià)交易方式減持永輝超市不超過(guò)1%的股份。要知道，宿遷涵邦與京東世貿(mào)為一致行動(dòng)人，均屬于京東控制下的公司，兩者合計(jì)在永輝超市持股達(dá)到13.39%。持有永輝超市多年的京東首次減持，這種不看好也進(jìn)一步加劇了永輝的股價(jià)波動(dòng)。

為了應(yīng)對(duì)虧損，永輝還不斷變賣資產(chǎn)以增加現(xiàn)金流。4月27日永輝發(fā)布公告稱，將以3.36億元（預(yù)估）轉(zhuǎn)讓永輝云金科技有限公司65%股權(quán)，受讓一方為上海派慧科技有限公司，交易所得的資金將用于永輝超市日常運(yùn)營(yíng)。2023年12月，永輝超市計(jì)劃出售所持有的3.89億股萬(wàn)達(dá)商管股份，標(biāo)的股份所對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為45.3億元；同在2023年12月，永輝超市決定將持有的紅旗連鎖1.36億股轉(zhuǎn)讓給四川商投投資有限責(zé)任公司，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為8億元。

持續(xù)低迷之下，抱住胖東來(lái)的“大粗腿”，無(wú)疑成為永輝的一個(gè)好選擇。

胖東來(lái)能成為拯救大賣場(chǎng)的

“萬(wàn)能靈藥”嗎？

近年來(lái)，實(shí)體零售行業(yè)，尤其是傳統(tǒng)百貨與部分便利店領(lǐng)域，正經(jīng)歷著前所未有的轉(zhuǎn)型期，甚至“關(guān)店潮”。這一系列變動(dòng)背后的原因錯(cuò)綜復(fù)雜，不僅涉及成本結(jié)構(gòu)的持續(xù)攀升，還包括電商行業(yè)的迅猛沖擊與同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，消費(fèi)市場(chǎng)環(huán)境的日益飽和與競(jìng)爭(zhēng)白熱化也成為不容忽視的因素。

以“廣東超市三巨頭”之一的人人樂(lè)連鎖超市為例，其連續(xù)三年巨額虧損，2023年財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收較上年下降28.15%，至28.53億元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4.98億元，凈資產(chǎn)降至-3.87億元。根據(jù)深圳證券交易所規(guī)定，人人樂(lè)面臨退市風(fēng)險(xiǎn)警示，自2023年4月22日起，其股票簡(jiǎn)稱變更為“ST人樂(lè)”。類似地，湖南零售領(lǐng)頭羊步步高也遭遇了嚴(yán)重業(yè)績(jī)滑坡，同年?duì)I業(yè)收入同比下滑64.46%，至30.87億元，連續(xù)三年陷入虧損狀態(tài)。

實(shí)體零售業(yè)面臨的挑戰(zhàn)有很多——首先，不斷上漲的租金與人力成本嚴(yán)重壓縮了利潤(rùn)空間；其次，電商憑借便捷的購(gòu)物體驗(yàn)、豐富的產(chǎn)品選擇與靈活的價(jià)格策略，對(duì)實(shí)體店鋪構(gòu)成了直接威脅；再者，消費(fèi)者偏好的快速變化與個(gè)性化需求的增加，要求零售商必須不斷創(chuàng)新，以滿足市場(chǎng)需求。這些因素共同作用，導(dǎo)致實(shí)體零售環(huán)境愈發(fā)艱難。

在行業(yè)普遍承壓的背景下，胖東來(lái)超市脫穎而出，正是因?yàn)槠涑摿藗鹘y(tǒng)連鎖超市的局限，將硬件設(shè)施與軟性服務(wù)完美融合，創(chuàng)造了一個(gè)超越傳統(tǒng)零售概念的消費(fèi)空間。從寵物寄存到免費(fèi)輪椅、寶寶車服務(wù)，再到細(xì)節(jié)處如貨架旁的放大鏡與濕手器，這些對(duì)顧客需求的深刻理解與人文關(guān)懷讓胖東來(lái)成為“網(wǎng)紅”，贏得萬(wàn)千網(wǎng)友紛紛羨慕打卡，還有近期討論度頗高的關(guān)于員工薪資、假期等社會(huì)性話題，都為胖東來(lái)帶來(lái)一股龐大的流量。而乘借這股流量，胖東來(lái)通過(guò)獨(dú)家商品與持續(xù)創(chuàng)新持續(xù)“接”住了流量，成功激發(fā)了消費(fèi)者的購(gòu)買熱情，甚至吸引外地消費(fèi)者慕名而來(lái)。近些年來(lái)，胖東來(lái)的茶葉、鐵鍋、黃金首飾等等都能引發(fā)大眾的購(gòu)買熱潮。

對(duì)比之下，眾多實(shí)體零售商在商品陳列、特色塑造、服務(wù)體驗(yàn)等方面顯得滯后，難以激發(fā)消費(fèi)者的興趣，加之價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)上難以與電商平臺(tái)匹敵，同時(shí)還要面臨高昂的場(chǎng)地租金、人力成本、水電成本，不創(chuàng)造具有特色的增值空間，衰退只是時(shí)間問(wèn)題。

牽手胖東來(lái)，能為轉(zhuǎn)型中的品牌制造熱度，并一定程度借勢(shì)胖東來(lái)的品牌好感。但對(duì)于各大零售品牌來(lái)說(shuō)，最核心的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)應(yīng)當(dāng)是商品質(zhì)量以及服務(wù)。如果商品供應(yīng)沒(méi)有明顯的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，缺乏差異化，長(zhǎng)此以往，生存與發(fā)展空間無(wú)疑不容樂(lè)觀。在零售行業(yè)的變革浪潮中，那些能夠敏銳捕捉市場(chǎng)變化，并積極應(yīng)對(duì)勇于創(chuàng)新的企業(yè)，將更有可能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。