作者：H.H
編輯 楊博丞
強如伊利作為行業(yè)第一，似乎也沒扛住乳業(yè)周期的不景氣。
8月29日，伊利發(fā)布了2024年上半年財報。數(shù)據(jù)顯示，2024上半年伊利營收596.96億，同比下滑9.53%；歸母凈利潤75.31億，同比增長19.44%。值得注意的是，在剔除存貨計提沖回等影響后，伊利的扣非歸母凈利潤只有53.24億，同比下滑12.81%。
圖源：伊利財報
就在同一時期發(fā)布財報的蒙牛，同樣出現(xiàn)了營收和凈利潤雙雙下滑的境況。
兩大巨頭營收紛紛下滑，進一步證實了乳制品行業(yè)不景氣的現(xiàn)狀。據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，2022~2023年間我國乳制品全渠道收入同比增速分別為下滑6.5%和下滑2.4%，今年上半年則下滑了3.1%。
營收下滑創(chuàng)下近20年最大幅度的伊利，早前就已經(jīng)對不可避免的行業(yè)周期作出了一系列應對舉措，其中就包括通過頻繁跨界來擴大自身的抗風險能力，只是實際市場表現(xiàn)并不盡如人意。
不過就在財報發(fā)布當天的業(yè)績會上，伊利對未來仍然充滿信心。一方面結合數(shù)據(jù)來看伊利的盈利水平和利潤率都得到了進一步提升，另一方面伊利相信國內(nèi)乳制品市場的增長空間仍然廣闊，短期的市場波動并不足以改變整個大趨勢。
那么在未來，作為乳業(yè)巨頭的伊利還會打出什么組合拳呢？
一、“喜憂參半”的半年報
公開資料顯示，伊利旗下主要有液體乳、奶粉、冷飲和其他產(chǎn)品四大板塊構成。劃分到不同的業(yè)務板塊來看，伊利在2024年上半年的表現(xiàn)有增有降。
首先來看在總營收中占比最高的液體乳業(yè)務，2024上半年伊利液體乳營收368.87億，同比下降13.05%，在總營收中的占比超過60%。對于液體乳板塊營收下滑，伊利相關管理人員表示受到行業(yè)上半年消費信心偏弱，伊利主動控制了出貨節(jié)奏，幫助經(jīng)銷商去庫存。
圖源：伊利官方微博
其次再來看奶粉業(yè)務，伊利上半年營收145.09億，同比增長7.31%。其中成人奶粉的市場份額提升到24.3%，穩(wěn)居行業(yè)第一，嬰幼兒奶粉的表現(xiàn)同樣不俗，銷售額成功實現(xiàn)逆勢增長。
除了在總營收中貢獻度幾乎可以忽略不計的其他產(chǎn)品外，奶粉業(yè)務是伊利在今年上半年唯一錄得正向增長的板塊。
最后是冷飲業(yè)務，雖然伊利在這一細分賽道的業(yè)務規(guī)模已經(jīng)有近30年霸榜國內(nèi)市場，但在上半年伊利冷飲業(yè)務營收為73.22億，同比下滑高達20.05%。
無論是從營收和凈利潤的角度，又或者是各個業(yè)務板塊的實際表現(xiàn)，伊利在今年上半年所交出的財報都只能勉強稱得上“喜憂參半”。
喜的地方在于，伊利的整體盈利水平得到了提升。
結合財報來看，上半年伊利的液體乳業(yè)務毛利率為31.3%，相較于去年同期提升1.27個百分點；奶粉業(yè)務的增長更加明顯，毛利率從40.4%提升到了43.2%，上漲2.78個百分點。
常規(guī)來說，隨著出生率的持續(xù)下滑，整個嬰幼兒奶粉市場的蛋糕應該會越來越小。
據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，我國0~3歲嬰幼兒人口數(shù)量從2018年的5010萬人已經(jīng)下降到了2023年的2850萬人，盡管如此伊利的奶粉業(yè)務仍然實現(xiàn)了逆勢增長，核心原因就在于成人奶粉業(yè)務所帶來的助力。財報披露，上半年伊利成人奶粉的高端功能性產(chǎn)品同比增長超過30%，未來還將會通過跨界合作持續(xù)在該領域發(fā)力。
雖然盈利能力越來越強，但這并不意味著就能掩蓋表現(xiàn)不佳的部分，整體營收下滑就是最直觀的不利因素。
圖源：伊利官方微博
事實上，從2021年伊利正式邁入“千億俱樂部”開始，自身營收規(guī)模就呈現(xiàn)出了增長乏力的趨勢，財報顯示2021~2023年間伊利營收分別為1101.44億、1226.98億和1257.58億，2023年營收同比增速明顯原地踏步。按照此趨勢，伊利在年初所定下的2024年實現(xiàn)1300億營收目標，大概率要落空。
值得一提的是，老對手蒙牛在今年上半年的液體乳業(yè)務營收同樣超過了360億，和伊利的差距已經(jīng)微乎其微。
二、多元化背后的增長焦慮
伊利董事長潘剛曾公開為公司的未來發(fā)展定下目標，“2025年進入全球乳企前三，2030年登頂全球乳企榜首”。
800多億銷售額的液體乳業(yè)務作為伊利發(fā)展的基本盤，旗下又有伊利純牛奶和金典純牛奶兩個200億級爆款單品，如此強勢的發(fā)展勢頭，設置一個較高的發(fā)展目標也是理所應當。
圖源：伊利官方微博
然而實際情況是過去幾年伊利的增速越來越慢，除2016年外，2023年已經(jīng)成為伊利營收增速最慢的一年，今年上半年更是陷入了營收同比下滑的尷尬境地。
為了緩解增長焦慮，伊利試圖通過頻頻跨界這種“廣撒網(wǎng)”的形式來尋找新增量，畢竟放眼全球包括雀巢、達能等在內(nèi)的乳業(yè)巨頭，無一不是在主業(yè)之外具備多條增長曲線。
就在今年6月25日所舉辦的全球乳業(yè)大會上，伊利推出了旗下又一款定位發(fā)酵乳酸菌飲料的新產(chǎn)品“暢意100%奶啤”，線下渠道已經(jīng)開始鋪貨，線上如淘寶京東等平臺也有部分授權店開始銷售。
不過在整個奶啤市場，來自新疆的天潤乳業(yè)是行業(yè)龍頭，除此之外還包括西部牧業(yè)、麥趣爾、海倫司等品牌都有自己的奶啤產(chǎn)品。本身價格就不低的伊利奶啤，想要在這一細分領域攪弄風云，難度相當之大。
事實上，這只是伊利就近所推出的新產(chǎn)品，如果把時間拉回到幾年前，伊利很早就盯上了農(nóng)夫山泉的水生意。
2018年伊利投資7.44億建設長白山礦泉水項目，2019年收購阿爾山市水知道礦泉水有限公司并在兩個月后發(fā)布中高端礦泉水“inikin伊刻活泉”，2021年底所完成的定增中有2.7億再次投向了長白山天然礦泉水項目。
盡管投入資金持續(xù)擴大，但不可否認的事實是整個瓶裝水市場早已被農(nóng)夫山泉、怡寶等品牌瓜分殆盡，伊利哪怕再努力也無法從根本上撼動這些傳統(tǒng)玩家的地位。
既然礦泉水喝不動，在消費者越來越重視健康的背景下，伊利又果斷殺入無糖茶領域。
2022年推出茶飲料品牌“茶與茶尋”，2023年又舉辦了伊刻活泉現(xiàn)泡茶新品發(fā)布會，455ml的規(guī)格售價在6~6.5元之間，定位中高端市場。直到今年上半年，伊利還在試圖通過大打營銷牌加入飲料圈的價格戰(zhàn)，部分線下便利店伊刻活泉第二瓶僅需1.33元。
圖源：伊利官網(wǎng)
如果再算上之前所推出的植物基飲品、功能性飲料、碳酸飲料、氣泡水等，焦慮的伊利幾乎把過去幾年市場上所出現(xiàn)過的主流飲品全部試了個遍。
只不過時至今日提起伊利，大眾消費者的第一反應仍然是牛奶，伊利距離打造出下一個百億單品相去甚遠。
三、乳業(yè)龍頭，如何突圍？
整體行業(yè)不景氣，哪怕是伊利、蒙牛等乳業(yè)巨頭也深陷困境，作為對比同行業(yè)其他乳企的日子也不好過。
結合上半年財報來看，蒙牛營收446.71億，同比下滑12.6%，歸母凈利潤24.46億，同比下滑19.01%；光明營收127.14億，同比下滑10.92%，凈利潤2.8億，同比下滑17.03%；三元股份更加明顯，營收同比下滑9.48%至38.52億，凈利潤暴跌40.32%僅為1.28億，除此之外還包括麥趣爾、皇氏集團。
客觀來說，國內(nèi)乳企的大環(huán)境的確不太景氣。一方面上游養(yǎng)殖業(yè)對原奶的供應量不斷增長，另一方面下游需求端又在同步減少，這就使得夾在中間的各大乳企庫存高企，最終只能無奈通過降價去庫存。
例如在商超等線下渠道，伊利的金典有機奶和蒙牛旗下的特侖蘇均推出了相應的優(yōu)惠活動，算下來每箱價格能夠打上6~7折。以至于行業(yè)洗牌至今，國內(nèi)規(guī)模以上乳企已經(jīng)從815家減少到了587家。
此背景下，伊利貴為中國乳業(yè)龍頭，手上的突圍策略都有哪些呢？
首先來看在海外市場的布局；按照伊利既定的國際化戰(zhàn)略，前不久伊利旗艦店在美國洛杉磯投入運營，同時包括優(yōu)酸乳、安慕希等核心產(chǎn)品都已經(jīng)通過審批，正式在美國市場開始銷售。
截止到目前，伊利是在美國上市的產(chǎn)品品類最多的中國乳企，如今伊利在全球擁有81個生產(chǎn)基地，產(chǎn)品銷往60多個國家和地區(qū)。
其次是在產(chǎn)品創(chuàng)新方面的投入；奶粉業(yè)務作為在液態(tài)奶板塊之外的第二增長極，伊利的重視度可謂極高，例如金領冠托菲爾系列的早護和早優(yōu)兩款醫(yī)學用途嬰兒配方食品已經(jīng)成功通過市監(jiān)局注冊。在這之外，還包括通過技術突破所推出的金典活性乳鐵蛋白有機純牛奶等新產(chǎn)品。
圖源：金典SATINE官方微博
再者還有繞不過去的數(shù)智化轉型；生產(chǎn)端通過大數(shù)據(jù)分析應用平臺和數(shù)智化賦能，同時提升了工廠的生產(chǎn)和管理效率。終端市場，伊利對訂單系統(tǒng)進行更精準管理，成功實現(xiàn)2024上半年無論是液態(tài)奶、奶粉還是冷飲業(yè)務的市場份額線上線下渠道第一。
到現(xiàn)在，伊利已經(jīng)實現(xiàn)了從生產(chǎn)端到消費終端全鏈條的數(shù)智化生態(tài)系統(tǒng)，大環(huán)境不景氣的背景下便從修煉內(nèi)功做起。
短時間來看，消費者對于牛奶的需求走弱趨勢顯而易見，不過如果把時間放得更長遠一些，國內(nèi)牛奶市場仍然極具發(fā)展前景。數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度我國人均奶類消費量為41.3公斤，只有全球平均水平的40%。假使未來牛奶的價格逐漸走低，消費量大概率也會穩(wěn)步提升，進而達到新的供需平衡。
伊利作為“帶頭大哥”，相信也會承擔起這份責任。
