DoNews11月9日消息，據(jù)貝多財經(jīng)報道，近日，面膜品牌御泥坊的母公司水羊集團股份有限公司（SZ:300740，下稱“水羊股份”）便公布了一份單季大額虧損、前三季度營利雙降的財務(wù)報告。這折射出水羊股份在轉(zhuǎn)型中面臨的資產(chǎn)質(zhì)量下滑、研發(fā)動能不足、品牌資源失衡問題。
根據(jù)財報，水羊股份2024年第三季度的營業(yè)收入同比下滑30.87%，這已是該公司第三次出現(xiàn)三季度業(yè)績回落，其單季收入已由2021年同期的11.93億元一路降至2023年的10.88億元，如今更是只有7.52億元。
更不容樂觀的是，水羊股份歸母凈利潤直接由2023年三季度的3761.43萬元降至2024年的-1143.98萬元，由盈轉(zhuǎn)虧；扣非后凈利潤為-1164.01萬元，亦較2023年同期的4770.21萬元下跌124.40%。
2024年前三季度，水羊股份的收入為30.45億元，同比下降9.84%。而在2021年至2023年的前三季度，該公司的收入分別為33.12億元、33.43億元和33.77億元，連續(xù)三年“原地踏步”，顯然陷入增長瓶頸已久。
在收入規(guī)模下挫的同時，水羊股份的盈利轉(zhuǎn)化能力也趨弱，前三季度的歸母凈利潤為9435.63萬元，較2023年同期的1.80億元縮減近半；扣非后凈利潤為1.08億元，亦出現(xiàn)雙位數(shù)下滑，降幅達到44.82%。
對于這份難言合格的業(yè)績答卷，水羊股份在其披露投資者關(guān)系活動記錄表中解釋稱，面對三季度外部宏觀環(huán)境持續(xù)低迷的挑戰(zhàn)，其對大眾線小品牌進行戰(zhàn)略性收縮，該公司正在持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)板塊，進一步集中資源培育優(yōu)勢品牌。
但實際上，盈利能力回退已是今年以來困擾水羊股份的一大難題，上半年該公司雖然實現(xiàn)了0.14%的營收微弱增長，但歸母凈利潤卻由2023年的1.42億元下滑25.74%至1.06億元，扣非后凈利潤也由1.47億元降低19.07%至1.19億元。
以年為單位進行分析可知，水羊股份的盈利能力一直不算穩(wěn)定，歸母凈利潤先是增長68.54%至2021年的2.36億元，又斷崖式下跌47.14%至2022年的1.25億元。2023年，該公司的歸母凈利潤重現(xiàn)增長，翻倍至2.94億元。
再看收入端，在2021年達到50.10億元的峰值后，水羊股份的收入總額便開始“開倒車”，2022年收入同比下滑5.74%至47.22億元，2023年更是進一步降至44.93億元，降幅為4.86%，業(yè)績壓力如芒在背。
對于2024年上半年凈利潤的下滑，水羊股份亦在財報中稱主要是由于其加大了品牌種草、市場投放等相關(guān)費用的支出所致。
2024年上半年，水羊股份的銷售費用高達10.74億元，幾乎占總收入的一半；較2023年同期的9.27億元增長15.86%，遠高于其0.14%的收入增長率。其中，來自平臺推廣服務(wù)費的開銷高達8.62億元，同比增長17.49%。
也就是說，高昂的推廣費不僅沒能給水羊股份帶來收入的上升，反倒拖累了其利潤的增長。
2019年至2023年，水羊股份的銷售費用分別為10.41億元、14.38億元、20.29億元、20.33億元和18.58億元。
不過，水羊股份上半年的研發(fā)費用為3183.64萬元，同比下滑30.68%，1.39%的研發(fā)費用率也不及行業(yè)均值，且僅為銷售費用的三十分之一。而如此巨大的費用差，該公司稱是2023年下半年調(diào)整研發(fā)組織，優(yōu)化技術(shù)研發(fā)人員結(jié)構(gòu)的成果。
截至2024年9月末，水羊股份的管理費用為15.06億元，較2023年同期的14.63億元增長2.94%；研發(fā)費用則由2023年同期的6449.29萬元降低10.94%至5743.92萬元，“重營銷，輕研發(fā)”問題依舊顯著。
不僅如此，水羊股份的經(jīng)營現(xiàn)金流狀態(tài)也在持續(xù)惡化，截至同期末該公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8409.21萬元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額更是高達-1.71億元，資金鏈面臨著潛在危機。
資料顯示，水羊股份現(xiàn)已擁有御泥坊、大水滴、小迷糊、御、VAA等多個自有品牌。
