撰文 | 張? 宇
編輯 | 楊博丞
題圖 | IC Photo
在剛剛過(guò)去的2024年，中國(guó)太保交出了一份亮眼的成績(jī)單。
近日，中國(guó)太保發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)該公司2024年歸母凈利潤(rùn)約為422億元到463億元，與2023年同期相比，預(yù)計(jì)增加約149億元到190億元，同比增加約55%到70%；預(yù)計(jì)該公司2024年扣非歸母凈利潤(rùn)約為421億元到461億元，與2023年同期相比，預(yù)計(jì)增加約150億元到190億元，同比增加約55%到70%。
如果以422億元的歸母凈利潤(rùn)計(jì)算，中國(guó)太保在2024年日賺約1.15億元。不過(guò)，這并不意味著中國(guó)太保已高枕無(wú)憂，其壽險(xiǎn)核心渠道增長(zhǎng)乏力、投資收益驅(qū)動(dòng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)、轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略成效存疑等問(wèn)題，暴露出了中國(guó)太保的深層次隱憂。
一、壽險(xiǎn)承壓嚴(yán)重
中國(guó)太保是一家領(lǐng)先的綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)，旗下?lián)碛腥藟郾ｋU(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、養(yǎng)老、健康、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和資產(chǎn)管理等在內(nèi)的保險(xiǎn)全牌照，其中太保壽險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)分別為中國(guó)第三大人壽保險(xiǎn)公司和第三大財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。
2025年1月，中國(guó)太保公布了2024年保費(fèi)收入情況，其中太保壽險(xiǎn)累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為2388.23億元，同比增長(zhǎng)2.4%；太保產(chǎn)險(xiǎn)累計(jì)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為2032.49億元，同比增長(zhǎng)6.8%。
太保壽險(xiǎn)一直是中國(guó)太保的主力業(yè)務(wù)，但由于業(yè)務(wù)持續(xù)調(diào)整導(dǎo)致疲態(tài)盡顯，進(jìn)而拖累了整體業(yè)績(jī)。盡管太保壽險(xiǎn)收入高于太保產(chǎn)險(xiǎn)，可增速卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。不僅如此，在A股五大上市保險(xiǎn)企業(yè)中，太保壽險(xiǎn)的增速甚至落后于5.1%的壽險(xiǎn)平均增速，其疲軟態(tài)勢(shì)可見(jiàn)一斑。
事實(shí)上，太保壽險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)發(fā)展高度不平衡的狀態(tài)持續(xù)已久。
2024年前三季度，中國(guó)太保的總營(yíng)收為3106 億元，同比增長(zhǎng) 21.35%，高于中國(guó)平安（10.0%）和中國(guó)人保（12.2%），但低于新華保險(xiǎn)（72.9%）和中國(guó)人壽（54.8%）；同期凈利潤(rùn)為383.10億元，同比增長(zhǎng) 65.5%，高于中國(guó)平安（36.1%），但顯著低于中國(guó)人壽（173.9%）、新華保險(xiǎn)（116.7%）和中國(guó)人保（77.2%）。
中國(guó)太保將總營(yíng)收和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)歸功于產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長(zhǎng)。2024年前三季度，太保產(chǎn)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為1598.19億元，同比增長(zhǎng)7.7%，增速名列前茅。相比之下，太保壽險(xiǎn)的表現(xiàn)就遜色很多。同期，太保壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為2300.59億元，同比增長(zhǎng)3.3%，增速明顯低于中國(guó)平安（10.21%）、中國(guó)人保（5.85%）和中國(guó)人壽（5.10%），僅略高于新華保險(xiǎn)（1.91%）。
2023年的情況同樣如此，當(dāng)時(shí)太保壽險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入為2331.41億元，同比增長(zhǎng)4.86%，但相較于2022年的6.07%還是出現(xiàn)了大幅回落。具體而言，太保壽險(xiǎn)貢獻(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入為854.61億元，同比下降3.5%，而太保財(cái)險(xiǎn)貢獻(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)收入為1771.28億元，同比提升11.8%。
太保壽險(xiǎn)承壓嚴(yán)重，主要原因指向了代理人渠道增長(zhǎng)停滯。代理人渠道是太保壽險(xiǎn)的核心渠道，但在2024年，其保費(fèi)收入為1841.17億元，同比增長(zhǎng)僅1.7%。此外，銀保渠道保費(fèi)收入為398.05億元，同比增長(zhǎng)9.8%，而團(tuán)政渠道表現(xiàn)最差，保費(fèi)收入為131.21億元，同比下降10.4%。核心渠道表現(xiàn)乏力，無(wú)疑為太保壽險(xiǎn)未來(lái)的發(fā)展蒙上了一層陰影。
中國(guó)太保在2024年的業(yè)績(jī)有所回暖，一方面是由于其2023年同期的低基數(shù)，另一方面在于資本市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪顯著的上漲行情，推動(dòng)了其投資收益飆升。由此可見(jiàn)，中國(guó)太保的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)并不牢固，資本市場(chǎng)的波動(dòng)性能推動(dòng)其業(yè)績(jī)回暖，也能成為絆腳石。由于太保壽險(xiǎn)依然承壓嚴(yán)重，這意味著中國(guó)太保難免會(huì)面臨重重壓力。
二、管理層“巨震”
2023年12月，中國(guó)太保原董事長(zhǎng)孔慶偉到齡退休，原集團(tuán)總裁傅帆升任董事長(zhǎng)，趙永剛回歸并出任總裁。
傅帆在投資領(lǐng)域頗有建樹(shù)，曾擔(dān)任上投實(shí)業(yè)投資公司副總經(jīng)理、上投摩根基金副總經(jīng)理、上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司董事長(zhǎng)、上海國(guó)際集團(tuán)總經(jīng)理。2019年加入中國(guó)太保，先后擔(dān)任黨委副書(shū)記和總經(jīng)理等職務(wù)，對(duì)保險(xiǎn)主業(yè)、資產(chǎn)管理、大區(qū)域戰(zhàn)略、ESG戰(zhàn)略等工作有著深入理解和全面管理經(jīng)驗(yàn)。
接任中國(guó)太?？偛寐毼坏内w永剛是一位老“太保人”，他于1995年加入中國(guó)太保，起初從業(yè)務(wù)員做起，逐步升至區(qū)域一把手并最終進(jìn)入核心管理層。2021年5月，趙永剛出任海通證券黨委副書(shū)記，兩年后再度回歸中國(guó)太保，并接棒總裁一職。
2024年1月，國(guó)家金融監(jiān)管總局披露的行政許可信息顯示，中國(guó)太保新任董事長(zhǎng)傅帆、總裁趙永剛的任職資格均已獲核準(zhǔn)，中國(guó)太保正式迎來(lái)“傅趙時(shí)代”。
緊隨其后，太保壽險(xiǎn)和太保產(chǎn)險(xiǎn)也迎來(lái)了管理層“大換血”。
2024年4月，原太保壽險(xiǎn)總經(jīng)理蔡強(qiáng)三年聘期屆滿后正式離任，由太保壽險(xiǎn)董事長(zhǎng)潘艷紅出任臨時(shí)負(fù)責(zé)人，代行總經(jīng)理職權(quán)。2024年7月，太保壽險(xiǎn)原副總經(jīng)理李勁松升任總經(jīng)理，同時(shí)潘艷紅不再擔(dān)任臨時(shí)負(fù)責(zé)人。一個(gè)月后，潘艷紅到齡退休，趙永剛一肩多挑，兼任太保壽險(xiǎn)董事長(zhǎng)。
蔡強(qiáng)于2021年4月加入太保壽險(xiǎn)，并主導(dǎo)了太保壽險(xiǎn)的“長(zhǎng)航行動(dòng)”1.0，對(duì)太保壽險(xiǎn)在渠道端、代理人端等核心環(huán)節(jié)展開(kāi)了大刀闊斧的改革。不過(guò)，蔡強(qiáng)在任期間，太保壽險(xiǎn)的業(yè)績(jī)并沒(méi)有太大起色，因而在蔡強(qiáng)聘期屆滿后，太保壽險(xiǎn)并未選擇續(xù)約，而這一變動(dòng)也被外界理解為中國(guó)太保對(duì)于蔡強(qiáng)治下的太保壽險(xiǎn)不太滿意。
與此同時(shí)，太保產(chǎn)險(xiǎn)也經(jīng)歷了一場(chǎng)人事“巨震”。2024年9月，曾義不再擔(dān)任太保產(chǎn)險(xiǎn)董事、總經(jīng)理，由陳輝繼任。此外，陳輝還同時(shí)兼任合規(guī)負(fù)責(zé)人和首席風(fēng)險(xiǎn)官。
進(jìn)入2025年之后，管理層“巨震”仍在持續(xù)。2025年1月，中國(guó)太保發(fā)布公告稱(chēng)，蘇罡出任中國(guó)太保副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人任職資格已經(jīng)獲得監(jiān)管批準(zhǔn)。同時(shí)，田蕊正式擔(dān)任太保壽險(xiǎn)總經(jīng)理助理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；劉增波擔(dān)任太保產(chǎn)險(xiǎn)臨時(shí)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書(shū)臨時(shí)負(fù)責(zé)人。
管理層“巨震”伴隨著戰(zhàn)略調(diào)整。2023年，中國(guó)太保在《中國(guó)太保2023-2025年高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃》中提到：未來(lái)三年，公司專(zhuān)注保險(xiǎn)主業(yè)，聚焦“大健康、大區(qū)域、大數(shù)據(jù)”三大重點(diǎn)領(lǐng)域，打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流保險(xiǎn)金融服務(wù)。
此外，太保壽險(xiǎn)正處于“長(zhǎng)航行動(dòng)”2.0中，主要聚焦“內(nèi)勤”轉(zhuǎn)型，意在打造“賦能型總部、經(jīng)營(yíng)型機(jī)構(gòu)”，構(gòu)建適配外勤轉(zhuǎn)型的組織體系，但在內(nèi)卷加劇與監(jiān)管收緊的雙重?cái)D壓之下，太保壽險(xiǎn)能否真正破解增長(zhǎng)難題，仍是一個(gè)未知數(shù)。
三、合規(guī)問(wèn)題頻發(fā)
中國(guó)太保在合規(guī)方面問(wèn)題頻發(fā)，尤其是太保產(chǎn)險(xiǎn)，合規(guī)問(wèn)題始終不容樂(lè)觀。
2025年2月，據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)顯示，因“財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)”，太保產(chǎn)險(xiǎn)海南分公司被罰款48萬(wàn)元；太保產(chǎn)險(xiǎn)?？谥行闹Ч颈涣P款45萬(wàn)元；太保產(chǎn)險(xiǎn)三亞中心支公司被罰款38萬(wàn)元。
2024年12月，太保產(chǎn)險(xiǎn)上海分公司因“跨區(qū)經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)”問(wèn)題，被廣西監(jiān)管局警告并罰款3萬(wàn)元。事實(shí)上，這并不是太保產(chǎn)險(xiǎn)上海分公司第一次因跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)被罰，早在2022年3月，該分公司就曾因“承保了許可經(jīng)營(yíng)區(qū)域以外的雇主責(zé)任保險(xiǎn)標(biāo)的”行為，被警告并罰款3萬(wàn)元。同一時(shí)期，太保產(chǎn)險(xiǎn)新疆分公司因“欺騙投保人、虛構(gòu)保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)套取費(fèi)用”問(wèn)題，被罰款75萬(wàn)元。
合規(guī)工作似乎并不好做。根據(jù)太保產(chǎn)險(xiǎn)公布的2024年前三季度的償付能力報(bào)告，其各級(jí)機(jī)構(gòu)收到保險(xiǎn)監(jiān)管處罰共53家次，對(duì)機(jī)構(gòu)、個(gè)人罰款金額合計(jì)1992.6萬(wàn)元，涉及的違規(guī)行為主要包括虛掛中介業(yè)務(wù)套取費(fèi)用、未按照規(guī)定使用經(jīng)批準(zhǔn)或備案的條款費(fèi)率、編制虛假財(cái)務(wù)資料虛列費(fèi)用套取資金、給予投保人保險(xiǎn)合同約定以外的利益等方面。
不僅如此，在消費(fèi)者投訴平臺(tái)黑貓投訴上，消費(fèi)者針對(duì)中國(guó)太保的投訴層出不窮，投訴量高達(dá)5979條，投訴原因涉及虛假宣傳、誘導(dǎo)購(gòu)買(mǎi)、亂扣費(fèi)、理賠難、退保難等，這進(jìn)一步加劇了其合規(guī)問(wèn)題的嚴(yán)峻性。
值得注意的是，這些合規(guī)問(wèn)題不僅對(duì)中國(guó)太保的聲譽(yù)造成了負(fù)面影響，同時(shí)也給其業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)了不小的阻礙。管理層“巨震”之后，新領(lǐng)導(dǎo)班子如何治理合規(guī)問(wèn)題，以及又會(huì)帶領(lǐng)中國(guó)太保駛向何方，仍不得而知。
