DoNews5月22日消息，北京時間5月22日，國內(nèi)領(lǐng)先的成人在線教育企業(yè)尚德機(jī)構(gòu)（NYSE: STG）公布2025年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營收4.88億元人民幣，取得凈利潤7518萬元，凈利潤率達(dá)15.4%，新增學(xué)員16.91萬人，連續(xù)第16個季度保持盈利。
在“提質(zhì)增效”與“靈活調(diào)整”并進(jìn)的策略下，這一財(cái)報(bào)結(jié)果驗(yàn)證了尚德在后疫情時代及政策周期切換中的穿越能力。作為深耕成人教育多年的在線教育平臺，尚德在運(yùn)營節(jié)奏調(diào)整與戰(zhàn)略重構(gòu)方面展現(xiàn)出高度敏銳與執(zhí)行力，正在為行業(yè)提供一條可參考的可持續(xù)增長路徑。
尚德機(jī)構(gòu)管理層表示：“2025年一季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，延續(xù)了公司過去一年的穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢，并為2025全年業(yè)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定了良好基礎(chǔ)。面向未來，我們持續(xù)深耕核心課程，聚焦教學(xué)質(zhì)量精細(xì)化管理，拓展興趣教育等多元領(lǐng)域，從而更好滿足成人學(xué)習(xí)人群日益多樣的需求。同時，公司將進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，聚焦高增長、高潛力板塊，推動組織效能進(jìn)一步提升，持續(xù)鞏固并擴(kuò)大在成人教育賽道的領(lǐng)先優(yōu)勢?！?/p>
降本增效進(jìn)入深水區(qū)，經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)改善
根據(jù)易觀《2024年中國在線教育市場年度綜合分析》顯示，隨著用戶決策趨于理性，約58.7%的成人學(xué)習(xí)者將"教學(xué)效果可量化"作為核心選擇標(biāo)準(zhǔn)。這一消費(fèi)偏好的演變，正引導(dǎo)在線教育行業(yè)告別過往以規(guī)模為導(dǎo)向的粗放擴(kuò)張路徑，轉(zhuǎn)而進(jìn)入以學(xué)習(xí)成果為導(dǎo)向的深水區(qū)。在此轉(zhuǎn)型節(jié)點(diǎn)上，尚德機(jī)構(gòu)交出了一份質(zhì)量與效率并重的季度答卷。
在行業(yè)普遍面臨流量瓶頸、營銷成本高企的背景下，尚德的盈利表現(xiàn)成為亮點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，得益于運(yùn)營效率持續(xù)提升，尚德的凈利潤率達(dá)到15.4%，連續(xù)16個季度保持盈利。本季度，毛利率回升至85.2%，環(huán)比提升2.1個百分點(diǎn)，與此同時，銷售費(fèi)用環(huán)比下降4.6%，釋放出公司在費(fèi)用控制、結(jié)構(gòu)調(diào)整和資源配置效率上的協(xié)同成果。
尚德機(jī)構(gòu)管理層表示：“公司正穩(wěn)步推進(jìn)從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。未來，我們將持續(xù)以技術(shù)為核心驅(qū)動力，全面優(yōu)化流程與成本結(jié)構(gòu)，在保障服務(wù)質(zhì)量的基礎(chǔ)上，穩(wěn)步提升運(yùn)營效率與盈利能力?！睌?shù)據(jù)顯示，本季度尚德機(jī)構(gòu)的研發(fā)投入環(huán)比增長39%，彰顯出公司在技術(shù)創(chuàng)新方面的長期投入與堅(jiān)定決心。
在教育行業(yè)逐步告別“高投入、快擴(kuò)張”的粗放式增長階段后，尚德機(jī)構(gòu)顯然已進(jìn)入“效率紅利”釋放期。其降本增效路徑首先體現(xiàn)在對技術(shù)的深度融合與戰(zhàn)略性應(yīng)用上。區(qū)別于以往將技術(shù)作為支撐工具的傳統(tǒng)做法，尚德將其視為改寫教育服務(wù)流程與組織協(xié)同邏輯的核心變量。在教研端，公司構(gòu)建了以AI算法為核心的智能內(nèi)容生產(chǎn)體系，大幅提升課程迭代效率；在服務(wù)端，自動化與智能化系統(tǒng)的引入，顯著壓縮了人工服務(wù)成本的同時，還提升了用戶響應(yīng)速度和服務(wù)一致性。
這種對技術(shù)的系統(tǒng)性重塑，為尚德帶來了強(qiáng)可復(fù)制性的規(guī)模效應(yīng)和更優(yōu)的邊際成本表現(xiàn)。更重要的是，技術(shù)賦能并未削弱用戶體驗(yàn)的“溫度”。通過精準(zhǔn)的學(xué)習(xí)路徑推薦、實(shí)時進(jìn)度跟蹤和個性化輔導(dǎo)服務(wù)，尚德有效提升了學(xué)員的學(xué)習(xí)效率和滿意度，實(shí)現(xiàn)了效率提升與教學(xué)質(zhì)量的正向耦合。
在運(yùn)營管理層面，尚德的精細(xì)化能力同樣體現(xiàn)得淋漓盡致。公司以貫穿前中后臺的數(shù)字化管理體系為支撐，從課程研發(fā)、市場投放到用戶運(yùn)營實(shí)現(xiàn)全流程數(shù)據(jù)閉環(huán)，進(jìn)一步強(qiáng)化了對關(guān)鍵業(yè)務(wù)節(jié)點(diǎn)的可視化管理。依托于實(shí)時數(shù)據(jù)監(jiān)控，公司能夠動態(tài)優(yōu)化資源配置，做到“錢花得準(zhǔn)、人用得精、事做得快”，最大程度釋放運(yùn)營潛力。
在財(cái)務(wù)層面，持續(xù)改善的經(jīng)營現(xiàn)金流成為尚德應(yīng)對周期波動的重要護(hù)城河。本季度，公司的現(xiàn)金收入穩(wěn)中有升，同時連續(xù)七個季度保持經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入，反映出新業(yè)務(wù)線投入初見成效、用戶轉(zhuǎn)化能力穩(wěn)中有升。穩(wěn)定的現(xiàn)金流不僅強(qiáng)化了公司的抗周期能力，也為未來在產(chǎn)品研發(fā)、渠道拓展、潛在并購等方面預(yù)留了充裕彈性。
多元化內(nèi)容體系持續(xù)深化，錨定“泛成人學(xué)習(xí)”新增長曲線
隨著成人教育從應(yīng)試導(dǎo)向走向能力導(dǎo)向，從學(xué)歷追求過渡到綜合素質(zhì)提升，行業(yè)正經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性變革。根據(jù)艾瑞咨詢《2025年中國成人教育行業(yè)研究報(bào)告》，泛成人學(xué)習(xí)市場規(guī)模預(yù)計(jì)突破8000億元，其中職業(yè)技能與素質(zhì)提升類課程增速達(dá)25%，顯著高于傳統(tǒng)學(xué)歷教育的8%。在這一趨勢下，尚德機(jī)構(gòu)通過系統(tǒng)性產(chǎn)品布局與結(jié)構(gòu)性內(nèi)容創(chuàng)新，率先搶占行業(yè)新增長點(diǎn)。2025年第一季度，其職業(yè)技能和興趣類多元化課程貢獻(xiàn)總營收的78.2%，成為驅(qū)動公司第二增長曲線的核心引擎。
本季度，尚德新增學(xué)員數(shù)達(dá)到16.91萬人，呈現(xiàn)出在整體教育消費(fèi)趨向理性回歸的背景下依然強(qiáng)勁的發(fā)展勢能。這得益于尚德對用戶需求變化的精準(zhǔn)洞察，以及課程產(chǎn)品迅速迭代，響應(yīng)跟進(jìn)。目前，尚德已建立起一個涵蓋學(xué)歷提升、職業(yè)技能、個體素養(yǎng)、興趣拓展等多個領(lǐng)域的多元課程體系，逐步從“工具型教育”向“成長型教育”轉(zhuǎn)型，滿足用戶在不同生命周期、不同學(xué)習(xí)動機(jī)下的多樣化需求。
值得關(guān)注的是，尚德在內(nèi)容供給之外，進(jìn)一步對交付機(jī)制進(jìn)行了重構(gòu)。公司正在加速從“標(biāo)準(zhǔn)化大班課”模式向“內(nèi)容+服務(wù)”一體化教學(xué)體系演進(jìn)，強(qiáng)調(diào)個性化學(xué)習(xí)路徑設(shè)計(jì)、陪伴式服務(wù)機(jī)制以及結(jié)果導(dǎo)向型評價體系。在具體實(shí)踐中，AI教師助手、智能推薦引擎、實(shí)時學(xué)習(xí)跟蹤系統(tǒng)等被嵌入至用戶學(xué)習(xí)旅程的各個節(jié)點(diǎn)，顯著提升了用戶粘性與滿意度。
這一變化的背后，是用戶結(jié)構(gòu)正在經(jīng)歷的深層次重構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，在尚德機(jī)構(gòu)的學(xué)習(xí)用戶中，中老年群體占比顯著上升，用戶動因逐步從單一考試訴求，轉(zhuǎn)向維持認(rèn)知活力、拓展社交圈層與實(shí)現(xiàn)個人成長等內(nèi)在動機(jī)。管理層表示：“我們越來越清晰地意識到，成人教育的核心不只是提供一門課程，而是成為用戶終身學(xué)習(xí)旅程中的一個可信賴的陪伴者。這也要求我們在課程設(shè)計(jì)、學(xué)習(xí)氛圍營造與服務(wù)機(jī)制上做出更長線的投入?！?/p>
與此同時，公司在內(nèi)容拓展策略上保持理性審慎，并未陷入盲目多元化的陷阱。尚德以“驗(yàn)證—投放—迭代”為基本節(jié)奏，依托數(shù)據(jù)反饋機(jī)制不斷評估新課程上線后的留存率、轉(zhuǎn)化率與用戶滿意度，確保新業(yè)務(wù)線在規(guī)模放大的同時保持盈利能力與運(yùn)營穩(wěn)定性。
這種“穩(wěn)健探索+結(jié)構(gòu)創(chuàng)新”的戰(zhàn)略打法，不僅提升了尚德內(nèi)容供給的張力與彈性，也使其在成人教育行業(yè)由規(guī)模紅利向質(zhì)量紅利過渡的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)中，掌握了更大的主動權(quán)。
行業(yè)突圍戰(zhàn)的“尚德樣本”：打造確定性增長底盤
2025年，中國成人教育行業(yè)正處于深度調(diào)整與結(jié)構(gòu)重塑的關(guān)鍵階段。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)測，2025年中國成人教育市場規(guī)模有望突破1.3萬億元，年復(fù)合增長率約為12.6% 。其中，在線成人學(xué)習(xí)市場增長尤為顯著，預(yù)計(jì)到2027年將達(dá)到2424億元，2022年至2027年的年復(fù)合增長率為17.3% 。這一增長主要得益于數(shù)字化學(xué)習(xí)方式的普及和成人學(xué)習(xí)需求的多樣化。
但與此同時，在線教育行業(yè)也面臨多重不確定性因素疊加：用戶增長放緩、獲客成本抬升、市場信心波動。成人教育市場也在從粗放式擴(kuò)張步入深度調(diào)整期。如何在結(jié)構(gòu)性低谷中找到突破口，構(gòu)建可持續(xù)增長邏輯，成為擺在所有教育企業(yè)面前的現(xiàn)實(shí)考題。
尚德機(jī)構(gòu)選擇的是“內(nèi)核穩(wěn)定、節(jié)奏靈活”的穿越周期策略。在不確定中錨定確定性，在變量中夯實(shí)基本盤，成為其實(shí)現(xiàn)逆勢突圍的關(guān)鍵。
首先是順勢而為的戰(zhàn)略調(diào)整。在用戶需求逐步從“應(yīng)試導(dǎo)向”轉(zhuǎn)向“自我成長”與“生活興趣”導(dǎo)向的趨勢下，尚德機(jī)構(gòu)正逐步將業(yè)務(wù)重心由以學(xué)歷考試為主的單一賽道，拓展至興趣教育與綜合素養(yǎng)提升等多元領(lǐng)域。在近幾個季度，公司在銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等課程類別的投放節(jié)奏加快，相關(guān)產(chǎn)品的用戶轉(zhuǎn)化率與完課率均穩(wěn)步提升，驗(yàn)證了新業(yè)務(wù)方向的市場吸引力。
其次，公司在應(yīng)對外部波動中展現(xiàn)出強(qiáng)組織韌性。一方面，通過靈活調(diào)整投放結(jié)構(gòu)，將資源向轉(zhuǎn)化效率更高、用戶黏性更強(qiáng)的渠道傾斜；另一方面，構(gòu)建以數(shù)據(jù)驅(qū)動為核心的快速響應(yīng)機(jī)制，提升組織在變化周期中的決策效率與執(zhí)行精度。正是這種“輕資產(chǎn)+強(qiáng)運(yùn)營”模式，使尚德在激烈市場競爭中仍具備穩(wěn)中有進(jìn)的主動性。
值得注意的是，在構(gòu)建自身“抗周期能力”之外，尚德也在嘗試對行業(yè)長期價值空間進(jìn)行再定義。區(qū)別于傳統(tǒng)在線教育強(qiáng)調(diào)短期轉(zhuǎn)化與規(guī)模增長的路徑，公司更重視長期用戶價值與可持續(xù)學(xué)習(xí)關(guān)系的構(gòu)建。
同時，在資源緊縮、競爭加劇的行業(yè)環(huán)境中，尚德亦不排除通過戰(zhàn)略性并購、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方式實(shí)現(xiàn)外部擴(kuò)張與內(nèi)生成長的雙輪驅(qū)動。當(dāng)前，依托其穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)與充?，F(xiàn)金儲備，公司已具備更大主動性去識別潛在資產(chǎn)機(jī)會，并在后續(xù)布局中尋求結(jié)構(gòu)性協(xié)同效應(yīng)。
宏觀來看，成人教育市場正處于價值重估與邏輯重建的關(guān)鍵階段。在告別粗放增長之后，行業(yè)將更重視組織效率、運(yùn)營質(zhì)量與用戶價值。而能夠穿越周期、沉淀能力的企業(yè)，將在下一個增長周期中具備更強(qiáng)復(fù)利能力與估值彈性。
尚德機(jī)構(gòu)的實(shí)踐表明，當(dāng)教育企業(yè)以用戶價值為核心、構(gòu)建起面向長期的戰(zhàn)略定力，即便身處行業(yè)調(diào)整期，亦有能力逆勢突圍、夯實(shí)增長根基。放眼未來，成人教育行業(yè)正在加速步入深度洗牌階段，資源約束與競爭加劇成為常態(tài)。唯有具備組織韌性與技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)，才能在周期輪轉(zhuǎn)中積累復(fù)利優(yōu)勢，成為新格局下的“少數(shù)派贏家”。尚德正以可驗(yàn)證的路徑，為這一邏輯寫下注腳。
