當(dāng)一家企業(yè)在主營業(yè)務(wù)之外，全力開拓新領(lǐng)域的時(shí)候，大概率面臨兩種情況：一種是主營業(yè)務(wù)接近于天花板，需求第二增長曲線；另一種就是主營業(yè)務(wù)遭遇更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，試圖通過新領(lǐng)域來補(bǔ)充自身的競(jìng)爭(zhēng)力。
如今的理想汽車，就屬于第二種情況。
在2025年，理想主打的增程車市場(chǎng)涌入了大批新玩家。在接近年中的節(jié)點(diǎn)上，理想悄悄進(jìn)行了一輪調(diào)整。一方面是降低增程車的銷量目標(biāo)，轉(zhuǎn)而押注純電車型；另一方面是向AI公司轉(zhuǎn)型。
5月29日，理想汽車公布2025年第一季度財(cái)報(bào)，多個(gè)核心參數(shù)出現(xiàn)了較大幅度的環(huán)比下跌。
上季度，理想營收達(dá)人民幣259億元，同比增加1.1%，環(huán)比下降41.4%；凈利潤為6.47億元，同比增加9.4%，環(huán)比暴跌81.7%；歸屬股東的調(diào)整后凈利潤10.2億元人民幣，同比下降20%，環(huán)比減少74.9%；就連現(xiàn)金儲(chǔ)備也少了21億元。
為了緩解資本市場(chǎng)的焦慮，理想汽車董事長兼CEO李想在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露了新車型的信息。
他說，“增程SUV、純電SUV以及理想MEGA可以支持理想汽車實(shí)現(xiàn)年度3000億元的營收規(guī)模。在實(shí)現(xiàn)這個(gè)規(guī)模的基礎(chǔ)之上，我們會(huì)根據(jù)真實(shí)的市場(chǎng)需求，推出價(jià)格更合適的MPV和轎車產(chǎn)品，這些產(chǎn)品也會(huì)滿足中國以及其他亞洲和歐洲市場(chǎng)的需求?！?/p>
純電SUV的餅還沒消化，理想汽車又畫了另一個(gè)大餅。
A
新一輪的價(jià)格戰(zhàn)，打得理想有點(diǎn)措手不及。
2025年第一季度，理想汽車交付量為92,864輛，同比增長15.5%，創(chuàng)下歷史新高。但在同期，小鵬汽車的交付量達(dá)到94,008輛，超越理想成為新勢(shì)力交付量第一。
理想維持交付量增長的背后，靠的是“以價(jià)換量”。
單車均價(jià)方面，2024年第一季度為30.22萬元，而2025年第一季度已下降至26.56萬元。車輛銷售收入方面，2025年第一季度為247億元，與去年同期幾乎持平。這意味，雖然車越賣越多，但理想收入沒有大幅增長。
以理想L系旗艦車型為例，Pro版起售價(jià)為40.98萬元。終端能夠給予5000定金抵15000的優(yōu)惠，并且提供一萬五的置換補(bǔ)貼，一萬的政府補(bǔ)貼。如果是全款的話，還額外優(yōu)惠10000。這就意味著，疊加所有的優(yōu)惠，理想L9的入手門檻來到了36.48萬元。
實(shí)際上，理想在2025年第一季度已進(jìn)入新一輪“節(jié)衣縮食”階段。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，理想第一季度的研發(fā)費(fèi)用為人民幣 25 億元，同比減少17.5%，環(huán)比增加4.4%。理想給出的解釋是，減少主要由于雇員薪酬減少以及新車型項(xiàng)目的節(jié)奏影響。
此外，銷售、一般及管理費(fèi)用為人民幣 25 億元，同比減少15%，環(huán)比減少17.7%。理想給出的解釋是，由于雇員薪酬減少、運(yùn)營效率改善及市場(chǎng)推廣活動(dòng)減少。
但即便如此，理想仍給出了較高的2025年第二季度業(yè)績(jī)展望，預(yù)計(jì)第二季度交付量為12.3萬輛至12.8萬輛，同比增長13.3%至17.9%；季度營收為325億元至338億元，同比增長2.5%至6.7%。其中，交付量預(yù)期遠(yuǎn)高于小鵬的10.2萬-10.8萬輛。
根據(jù)估算，在今年4月交付3.4萬輛的基礎(chǔ)上，理想需要在5月和6月完成月均4.45萬輛的交付量，才能達(dá)到業(yè)績(jī)展望的下限。
壓力，全都扛在了理想L系智能煥新版身上。
理想汽車高級(jí)副總裁鄒良軍在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，“煥新版車型上市以后，銷量表現(xiàn)符合預(yù)期，并且呈現(xiàn)健康增長。目前每周的銷量已經(jīng)超過了1萬輛。我們很有信心，煥新版車型的銷量將很快會(huì)回到月銷5萬臺(tái)的水平?！?/p>
B
理想曾引以為傲的增程車市場(chǎng)，在2025年出現(xiàn)了新一輪的爆發(fā)。
從年初開始，新款問界M9、問界M8打響第一槍，接著還有深藍(lán)S09、問界M8、昊鉑HL，以及即將推出的小鵬增程車型、智己的增程車型。交銀國際的分析師認(rèn)為，理想的增程L系列逐漸從“增量走向存量競(jìng)爭(zhēng)”。
更有像零跑汽車這樣，不僅效仿理想L系的增程+彩電冰箱沙發(fā)，而且價(jià)格還要遠(yuǎn)低于理想。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，零跑已經(jīng)有追上理想的趨勢(shì)了。其2025年第一季度總營收達(dá)100.2億元，同比增長187.1%，而毛利率從去年同期的-1.4%躍升至14.9%。
外部市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)于理想來說并不友好，要么暗斗要么明爭(zhēng)。像長城汽車總裁穆峰就針對(duì)增程技術(shù)發(fā)表言論，“長城汽車打死也不做增程！”
正當(dāng)友商猛攻增程賽道時(shí)，理想?yún)s悄然切換了新賽道。
“AI意味著理想未來的全部?！?/strong>理想汽車創(chuàng)始人李想曾公開表示，理想是一家人工智能企業(yè)，要做的不是汽車的智能化，而是人工智能的汽車化，并推動(dòng)人工智能普惠到每一個(gè)家庭。
這也就是為什么，理想將L系改款車型直接命名為“智能煥新版”，其硬件層面的一大改變是智駕芯片，從英偉達(dá)Orin-X換為Thor-U。但更重要的變化是軟件層面。
在財(cái)報(bào)中，理想汽車表示，理想同學(xué)已經(jīng)進(jìn)化為生活助手Agent（智能體），5月底理想汽車推送的OTA7.4版本車機(jī)系統(tǒng)中，理想同學(xué)能夠自主規(guī)劃執(zhí)行復(fù)雜指令。
而輔助駕駛方面，理想汽車自研下一代高級(jí)輔助駕駛系統(tǒng)VLA（視覺語言行動(dòng)模型）司機(jī)大模型，整合了空間、語言及行為智能，具備強(qiáng)大的3D空間理解能力、邏輯推理能力和行為生成能力。
“AI化”的背后，其實(shí)也是為了掩蓋L系，在短期內(nèi)的產(chǎn)品力不足。
像作為入門車型，L6煥新版仍未搭載空氣懸架，而競(jìng)品如深藍(lán)S09在28萬元價(jià)位已提供空懸+零重力座椅，削弱了L6的競(jìng)爭(zhēng)力。后續(xù)即將推出的吉利銀河M9，同樣也是20萬級(jí)帶空懸的車型。
而這次L系智能煥新升級(jí)較大的車型，反倒是L系中售價(jià)最高的理想L9。理想僅針對(duì)L9車型升級(jí)了21.4英寸后排屏，而L7和L8仍繼續(xù)使用老款的后排屏。L7和L8 全系標(biāo)配雙腔魔毯空懸，但雙腔雙閥懸架只有L9才有。
C
理想汽車將增長的任務(wù)，寄希望于純電新車上。
據(jù)《21汽車》報(bào)道，理想汽車內(nèi)部將今年全年排產(chǎn)目標(biāo)調(diào)整至64萬輛，其中增程L系列目標(biāo)52萬輛、純電產(chǎn)品（包含MEGA）目標(biāo)12萬輛。
今年3月，理想曾將今年的銷量目標(biāo)定在70萬輛，其中純電i系列5萬輛，增程L系列至少56萬輛。這次銷量目標(biāo)的調(diào)整，理想將包含MEGA和i系列在內(nèi)的純電產(chǎn)品目標(biāo)則從5萬輛大幅提升至12萬輛。
此前，理想MEGA的銷量目標(biāo)定在了1萬輛-1.5萬輛，也就意味著i系列的兩款車，需要在今年取得至少10.5-11萬輛的成績(jī)。
在煥新之前，理想團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，MEGA的銷量增幅應(yīng)該在50%左右，但最近實(shí)際的增長幅度達(dá)到了150%，李想說：“我們要努力實(shí)現(xiàn)MEGA每個(gè)月2500-3000 穩(wěn)定交付量，并延續(xù)下去”。
“理想MEGA Home的成功，使我們對(duì)理想純電SUV進(jìn)入高端純電市場(chǎng)第一梯隊(duì)信心倍增。”李想還透露，理想i8將于今年7月正式發(fā)布；理想i6將于9月發(fā)布。目前理想i8的測(cè)試車正在全國各地路測(cè)，進(jìn)行量產(chǎn)前的優(yōu)化，其累計(jì)測(cè)試?yán)锍桃呀?jīng)突破950萬公里。
從產(chǎn)品力而言，理想純電i8和i6并不會(huì)弱。
從已知的信息來看，作為一款中大型純電SUV，i8的續(xù)航能做到90度電池670公里、98kWh電池720公里的水平。充電速度提升至10分鐘補(bǔ)能500公里，并且交付時(shí)就有2500座超充站供i8車主去使用。
對(duì)于理想而言，i8的成敗可能決定于兩個(gè)因素，一是外觀和內(nèi)飾設(shè)計(jì)；二是定價(jià)。
理想i8外觀亮相之后，爭(zhēng)議有增無減。去年，i8原計(jì)劃是沿用MEGA的外觀語言，但考慮到大眾審美，理想選擇延期發(fā)布i系列并修改了尾部造型。但內(nèi)飾方面，根據(jù)網(wǎng)上的諜照來看，i8依然延續(xù)了理想L系的整體風(fēng)格，并無重大升級(jí)。
至于價(jià)格方面。i8定價(jià)會(huì)非常難，定高了沒競(jìng)爭(zhēng)力，定低了影響增程的銷量。理想的增程車型，幾乎占據(jù)了25-45萬元每一個(gè)細(xì)分價(jià)位段，留給純電i系列的定價(jià)空間并不多了。
考慮到純電的三電成本要高于增程車型，所以理想i系列普遍會(huì)略高于同級(jí)別L系車型，像i8就會(huì)比L8起售價(jià)要高，i6理論上也會(huì)比L6更貴。
即便是理想下調(diào)了年度銷量目標(biāo)，但若順利完成64萬輛交付量，其規(guī)模仍遠(yuǎn)超多數(shù)同行。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，零跑為50萬-60萬輛，蔚來44萬輛，小鵬38萬輛、小米至少35萬輛。
對(duì)于眼下的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，李想似乎已經(jīng)豁然開朗。
“過去一年里，在理想MEGA遭遇到一些困難以后，我們最大的變化是不讓欲望和恐懼驅(qū)動(dòng)，沒有過度關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)，也并沒有因?yàn)槲覀兯诘念I(lǐng)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手越來越多而感到恐懼。”
李想在財(cái)報(bào)電話會(huì)上總結(jié)時(shí)說到：“我們還是聚焦智能系統(tǒng)，聚焦家庭用戶，進(jìn)行持續(xù)地創(chuàng)新。未來，我們看到一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)，就是移動(dòng)空間的體驗(yàn)創(chuàng)新?！?/p>
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