撰文 | 黃昏曉
題圖 | AI生圖
不久前，長(zhǎng)城汽車(chē)董事長(zhǎng)魏建軍在專(zhuān)訪(fǎng)中表示：“現(xiàn)在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)里邊的‘恒大’已經(jīng)存在了，只不過(guò)沒(méi)爆而已。”
雖然沒(méi)有指名道姓，但該言論依舊在汽車(chē)圈造成了轟動(dòng)。畢竟恒大爆雷，導(dǎo)致了上下游產(chǎn)生大量壞賬，還有大量的爛尾樓出現(xiàn)，同期中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)急轉(zhuǎn)直下進(jìn)入衰落期，這個(gè)比喻可以說(shuō)攻擊性十足。
提出這個(gè)說(shuō)法，魏建軍是在為行業(yè)敲鐘鳴哨，還是在杞人憂(yōu)天？抑或是別有用心？
5月30日，比亞迪集團(tuán)品牌及公關(guān)處總經(jīng)理李云飛微博發(fā)文，反駁了部分網(wǎng)友和媒體暗指比亞迪是“汽車(chē)圈恒大”的說(shuō)法。
事實(shí)上，汽車(chē)行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)本身就缺乏可比性。在恒大爆雷前，就有文件明確指出：“房地產(chǎn)泡沫是威脅金融安全的最大‘灰犀?！?。”有關(guān)部門(mén)也約談了重點(diǎn)房企，并提出了“三條紅線(xiàn)”要求。
可見(jiàn)彼時(shí)全國(guó)從上到下都意識(shí)到房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)普遍存在泡沫，在此大背景下，大公司的爆雷才會(huì)引發(fā)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而威脅金融安全。
但現(xiàn)在的中國(guó)汽車(chē)行業(yè)到衰退階段了嗎？首先，無(wú)論是官方還是民間輿論，都不存在這樣的說(shuō)法，而是普遍認(rèn)為汽車(chē)行業(yè)，尤其是新能源汽車(chē)仍有巨大的發(fā)展空間。
其次，如果我們將國(guó)內(nèi)外主流車(chē)企的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，中國(guó)車(chē)企的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，尤其是在債務(wù)方面，既明顯優(yōu)于4年前的重點(diǎn)房企，也要明顯好過(guò)國(guó)外車(chē)企。
01、中國(guó)車(chē)企負(fù)債規(guī)模、杠桿率可控
如果說(shuō)房地產(chǎn)行業(yè)和汽車(chē)行業(yè)有相同點(diǎn)的話(huà)，那就是都屬于“高負(fù)債、高杠桿”的行業(yè)，負(fù)債相關(guān)的指標(biāo)也是評(píng)價(jià)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。
我們來(lái)看下負(fù)債水平。下面是全球部分主流車(chē)企的資產(chǎn)負(fù)債率情況，可以看出，國(guó)內(nèi)車(chē)企的資產(chǎn)負(fù)債率并沒(méi)有高于國(guó)外車(chē)企，國(guó)外車(chē)企基本在70%左右，最高的福特達(dá)到84.3%。
再看杠桿水平，同樣的負(fù)債總額，國(guó)外車(chē)企有息負(fù)債的比例明顯高得多，豐田、大眾2024年有息負(fù)債均超萬(wàn)億，豐田、福特、通用、本田等四家車(chē)企有息負(fù)債占比甚至超過(guò)了60%。
而國(guó)內(nèi)車(chē)企的有息負(fù)債水平普遍低于20%，比亞迪的負(fù)債率雖高，但有息負(fù)債占比卻僅有5%，實(shí)際資金壓力要小得多。
有息負(fù)債占比低的原因，是因?yàn)樨?fù)債主要是無(wú)息負(fù)債，無(wú)息負(fù)債大部分是未到期的供應(yīng)商貨款，也就是應(yīng)付賬款。這是否會(huì)拖垮供應(yīng)商呢？下圖可以看到，國(guó)內(nèi)車(chē)企向上游供應(yīng)商付款的平均周期都在100天-200天之間，屬于尚可的范圍。
02、語(yǔ)出驚人不如腳踏實(shí)地
2020年年中時(shí)，恒大僅有息負(fù)債余額就高達(dá)8355億元，這個(gè)數(shù)字根本沒(méi)有哪家中國(guó)車(chē)企能望其項(xiàng)背。中國(guó)汽車(chē)行業(yè)沒(méi)有誕生“恒大”的土壤，這是明眼人都能看明白的事情，為什么還有“汽車(chē)恒大論”和跟風(fēng)的抹黑出現(xiàn)？
長(zhǎng)城汽車(chē)是我國(guó)汽車(chē)行業(yè)代表企業(yè)之一，但在新能源浪潮中發(fā)展并不順利，據(jù)財(cái)報(bào)顯示，其最新一季度的銷(xiāo)量、營(yíng)收、凈利潤(rùn)乃至研發(fā)費(fèi)用都有所下滑，反而是銷(xiāo)售費(fèi)用大幅增加。往日的經(jīng)驗(yàn)有時(shí)反而會(huì)束縛對(duì)新模式的理解和適應(yīng)，魏建軍對(duì)新能源汽車(chē)的擔(dān)憂(yōu)可能也是來(lái)源于此。
另一方面，有時(shí)候“語(yǔ)出驚人”，也是為自家的企業(yè)造勢(shì)，和一定程度上打擊友商，所謂“黑紅也是紅”，內(nèi)容的真實(shí)性并不一定嚴(yán)謹(jǐn)，這一點(diǎn)也有人在評(píng)論提到。
而面對(duì)網(wǎng)友對(duì)長(zhǎng)城汽車(chē)業(yè)績(jī)的吐槽，李云飛也只是表示“專(zhuān)注做好自己的事情”。
李云飛的微博中寫(xiě)道：“2024年的財(cái)報(bào)，全年?duì)I收7771億、凈利潤(rùn)403億、研發(fā)投入542億、國(guó)內(nèi)納稅510億、現(xiàn)金儲(chǔ)備1549億，這是比亞迪過(guò)去30年最好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?！?/p>
剛剛過(guò)去的第一季度，比亞迪保持了強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入為1703.60億元，同比增長(zhǎng)36.35%；歸母凈利潤(rùn)為91.55億元，同比增長(zhǎng)100.38%，而研發(fā)費(fèi)用支出142.23億元，同比增長(zhǎng)34.04%，也說(shuō)明了技術(shù)創(chuàng)新才是支撐其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的底層動(dòng)力。
將“恒大”的帽子扣到了比亞迪的身上，有的人是出于無(wú)知，有的人則是借機(jī)抹黑。比亞迪和恒大類(lèi)似的只有企業(yè)規(guī)模，兩者運(yùn)營(yíng)狀況和商業(yè)內(nèi)核完全不同。對(duì)于惡意帶節(jié)奏的相關(guān)方，比亞迪方面也表示已經(jīng)向國(guó)家有關(guān)部門(mén)反映及上報(bào)了相關(guān)證據(jù)及線(xiàn)索，并將追究其法律責(zé)任。
結(jié)語(yǔ)：
新能源汽車(chē)對(duì)中國(guó)車(chē)企來(lái)說(shuō)是百年不遇的歷史機(jī)遇，根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)（中汽協(xié)）發(fā)布的官方數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)新能源汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到汽車(chē)新車(chē)總銷(xiāo)量的40.9%，產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1288.8萬(wàn)輛和1286.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)34.4%和35.5%。
出口方面，2024年中國(guó)汽車(chē)出口量達(dá)到了585.9萬(wàn)輛，增長(zhǎng)了19.3%，其中新能源汽車(chē)出口量為128.4萬(wàn)輛。國(guó)內(nèi)車(chē)企不該深陷“口水戰(zhàn)”泥潭，而應(yīng)該將目光轉(zhuǎn)向更廣闊的海外市場(chǎng)。
對(duì)比國(guó)內(nèi)外車(chē)企的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其實(shí)可以明顯發(fā)現(xiàn)，我國(guó)車(chē)企已經(jīng)占據(jù)了優(yōu)勢(shì)。而海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)汽車(chē)的認(rèn)可，是基于產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)實(shí)力，反觀(guān)國(guó)內(nèi)，部分車(chē)企將精力耗費(fèi)在“拉踩營(yíng)銷(xiāo)”上，而非技術(shù)創(chuàng)新與用戶(hù)體驗(yàn)優(yōu)化，這種短視行為正逐漸透支消費(fèi)者信任。
中國(guó)汽車(chē)行業(yè)正站在從“大國(guó)”邁向“強(qiáng)國(guó)”的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，如果中國(guó)品牌仍陷于“內(nèi)耗”，可能將錯(cuò)失全球化機(jī)遇。近些年的確不斷有車(chē)企破產(chǎn)，但這是行業(yè)上升期正常的大浪淘沙。在世界汽車(chē)產(chǎn)業(yè)不斷重塑的當(dāng)下，中國(guó)車(chē)企正引領(lǐng)全球潮流，不斷開(kāi)拓海外市場(chǎng)，將精力和資源真正專(zhuān)注在技術(shù)、產(chǎn)品和服務(wù)上，才是中國(guó)車(chē)企該做的事情。
